原本因連續虧損而面臨退市的上市公司，卻往往在關鍵時刻被地方政府“施加援手”，從而保住了上市的殼資源。

根據滬深兩市公告，截至2011年12月6日，滬深兩市上市公司及子公司合計收到來自各地政府的財政補貼、補助近48億元。

巨額的財政補貼背后，有著多種名目繁多的補貼政策，有的是上市獎勵、有的是科技課題、有的則是巧立名目，更有甚者是對于ST公司的虧損補助，幾乎到了“逢死必補”的地步。

“死不掉”公司

為了保護上市公司殼資源，地方政府不惜重金出手。

2011年10月22日，*ST昌九發布2011年三季報，其今年前三季度凈利潤為-8730.33萬元。

作為江西省省屬國有企業，*ST昌九2009年和2010年均為虧損，一旦2011年業績再次出現虧損，意味著這家公司將面臨退市的風險。

11月3日，*ST昌九發布獲得財政補貼事項的公告：經省政府研究，同意給予江西昌九生物化工股份有限公司化肥生產補貼、特別困難補貼等經營性財政補貼人民幣壹億陸仟萬元，并記入2011年損益。請省國資委、省財政廳按規定辦理相關手續。

11月30日，*ST昌九收到化肥生產經營等一次性財政補貼1.6億元。按照《企業會計準則第16號——政府補助》的規定，*ST昌九將該項財政補貼計入2011年度營業外收入，確認為當年損益。

地方政府“反哺”48億財補滋養134只A股

11月30日，*ST昌九收到化肥生產經營等一次性財政補貼1.6億元。按照《企業會計準則第16號——政府補助》的規定，*ST昌九將該項財政補貼計入2011年度營業外收入，確認為當年損益。

對于今年前三季度虧損達到8730.33萬元的*ST昌九來說，其凈利潤、財務流動比率近三年來逐年下滑，資產負債率卻連年攀升，截至今年三季度末達到86.05%，依靠自身經營狀況來扭虧幾乎不可能。

這并非個案，在諸多ST公司中，尤其以國有背景的企業為最，一旦虧損面臨退市風險，“逢死必補”已經成地方政府挽救ST公司的流行規則。

2011年10月21日，*ST建通發布關于收到8000萬元經營性財政補貼的公告。

數據顯示，*ST建通2008年、2009年和2010年凈利潤分別為-1110.68萬元、-3053.8萬元和-33796.87萬元。可以看出，*ST建通的虧損逐年放大。*ST建通今年前三季度虧損117.63萬元，8000萬元補貼使其扭虧為盈，更使其避免退市。

對于補貼*ST建通，廊坊市財政局的理由僅僅是“為了解決你公司面臨的暫時性經營困難，維護公司穩定”。

江蘇涂勇律師事務所主任律師涂勇告訴記者，地方財政補貼虧損上市企業，更多是基于行政要求，“因為多數是國有企業，一旦退市不僅虧損會加大，而且于地方形象、政績等等各方面都有不好的影響，財政補貼金額至少以讓企業扭虧為標準”。

補貼扮靚業績

截至今年12月6日，今年共有134家上市公司受到各種財政補貼，理由五花八門，有的是為了獎勵公司上市；有的是項目專利獲得的補償；有的則是來自國家財政預算扶持的重點項目的資金扶持；科技研發獎勵……

在這些獲得政府補貼的企業中，三安光電成為最大的受益者。

2011年1月11日，安徽三安光電有限公司收到安徽省蕪湖市人民政府給予其中15臺設備進度補貼款8952萬元。

這拉開了三安光電及其子公司陸續獲得財政補貼的序幕。

從2011年1月11日至10月31日，三安光電先后發布了12份獲得財政補貼或補助的公告，合計收到補貼15.95億元，而這些補貼多數來自安徽蕪湖和淮南兩地的地方政府。

“這應該是當地招商引資的項目。”上海一位基金經理說，這種利用當地政府急于招商引資而要求給與設備補貼的行為，很多企業都用過，“尤其是在一些經濟相對落后的地方。”

記者還注意到，在已經發布財政補貼公告的上市公司中，以政府財政補貼提亮業績的公司不在少數。

寶馨科技10月26日發布2011年業績預測公告稱，公司在9、10月份先后三次收到技術改造補貼、科技引導資金補貼總計2895.4萬元。上述補貼資金對公司2011年損益產生重大影響，對公司2011年度經營業績有積極影響。而寶馨科技今年上半年的凈利潤僅為2526.98萬元。

有些地方財政補助，甚至將借款直接轉化為補貼，令人瞠目結舌。

原本在2010年就要虧損的濱海能源在今年4月14日發布公告，2010年12月25日，天津經濟技術開發區財政局將淡季儲煤專項借款中3000萬元調整為對你公司的一次性補貼。

該筆補貼計入2010年營業外收入，對公司當期利潤產生重大影響，使公司扭虧為盈。