針對昨日統(tǒng)計局發(fā)布的10月份物價數(shù)據(jù)，部分外資投行經(jīng)濟學家認為，目前中國通脹壓力逐漸緩解，這將為宏觀政策的微調(diào)提供空間。短期而言，貨幣政策仍不太可能出現(xiàn)全面調(diào)整，但不能排除年底前存款準備金率下調(diào)的可能性，尤其是針對小型銀行的存款準備金率。

對于居民消費價格（CPI）漲幅下行的原因，摩根大通中國區(qū)全球市場主席李晶認為，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格似已開始步入下降周期。此外，由于市場對發(fā)達國家陷入經(jīng)濟危機的憂慮加深，導致全球需求的下降。這對控制通貨膨脹產(chǎn)生了正面影響，比如，大宗商品價格在最近數(shù)月普遍下跌。

巴克萊資本則發(fā)布報告稱，預計11月及12月CPI漲幅將繼續(xù)回落至4.5%左右，維持2011年全年CPI漲幅為5.5%的預測。

蘇格蘭皇家銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家崔歷表示，10月份CPI數(shù)據(jù)可以看作需求開始降溫的信號。然而，當前CPI數(shù)據(jù)仍然屬于較高水平，而且還伴隨著非食品價格上升。“因此，我們認為這些都使得貨幣政策立場不會立刻發(fā)生急劇變化。”崔歷說，但不能排除未來數(shù)月降低存款準備金率的可能性，尤其是降低小型銀行的存款準備金率。

李晶也認為，短期之內(nèi)整體政策可能不會放松，但由于今年的信貸緊縮導致許多中小型企業(yè)的經(jīng)營狀況更加嚴峻，政府最近已出臺了一系列措施以緩解這些企業(yè)的困境。此外，財政部近期上調(diào)了增值稅和營業(yè)稅的起征點，也為中小型企業(yè)提供了進一步的支持。

巴克萊資本稱，盡管通脹回落為貨幣政策調(diào)整提供更多空間，但除非外部增長前景惡化程度超出預期，否則貨幣政策不會出現(xiàn)全面調(diào)整。不過不排除年底存款準備金率下調(diào)的可能性。

來源：上海證券報