日本財務省9月7日發布數據顯示，截至8月31日，日本外匯儲備達12185.01億美元，相比7月底新增676.24億美元，創下歷史最高紀錄。

外儲總量中，外幣儲備額為11351.86億美元，占比93%，其中，外匯存款為282.38億美元；外國有價證券為11069.48億美元，比上月增加474.16億美元。此外，黃金儲備占446.17億美元，受到8月國際金價上行的因素影響，黃金儲備市價比上月增加了45.52億美元。

日本外匯儲備還包括日本在國際貨幣基金組織的儲備頭寸175.48億美元和特別提款權206.82億美元。2008年2月底，日本外匯儲備總額首次超過1萬億美元。

匯市干預的代價

一位中資券商宏觀金融分析師昨日在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，一直以來，造成日本外匯儲備龐大的一大重要原因是人為壓低本國貨幣匯率，從而促進外貿出口，而造成日本8月份外儲激增的直接原因就是該國在當月大手筆的匯市干預力度。

數據顯示，日本8月份外匯儲備增幅為2000年4月啟用現行調查方式以來的第二高點，而第一高點是2004年1月的677.17億美元增幅，當時日本匯市干預資金達到7萬億日元。

這一次的匯市干預力度為4.5萬億日元。日本財務省此前公布的數據顯示，為了遏制持續升值的日元，日本政府在7月28日至8月29日間共計在匯市投放4.5129萬億日元（約合586億美元）購買美國國債等美元資產以干預匯市。

這一時間區間內，日本財務省于8月4日采取了已向市場宣布的干預行動。有分析人士估算，干預當天，日本當局就賣出了4.46萬億~4.66萬億日元。

“在外匯市場上大量賣出日元買入外幣，其后遺癥自然是巨額外儲的沉淀。”上述分析師表示，這些外儲，其實本質上是全民的儲蓄。

需要注意的是，這部分外儲增加是有代價的，因為美元資產是被長期特有的，其間若日元對美元升值，日本政府就會蒙受外匯損失。

目前來看，這一損失已經很明顯。據日本媒體報道稱，隨著日元匯率近期走高，日本政府的外匯干預賬戶虧損已增至約40萬億日元。因這一賬戶的準備金只有20萬億日元，因此該賬戶相當于已有20萬億日元的赤字。

外儲下月或再創新高

既然本月推高日本外儲的主因是日本當局對匯市的干預，那么未來這一干預力度是否增強，很可能將決定日本外儲是否會再創新高。

上述宏觀金融分析師在接受本報記者采訪時預測，下月日本外儲將再創新高，因為瑞士央行新近宣布的設定歐元對瑞郎最低匯率水平的政策會暫時削弱瑞郎的避險貨幣功能，這將使日元處境微妙，而日元干預也會繼續。

國泰資本分析師昨日表示，避險性瑞郎買進勢頭或在一段期間將大幅收斂，投資者或將目標投向日元，從而推動日元走強。日本央行若沒有對抗日元過度升值的具體措施出臺，日元或繼續走強。

日本財務省副大臣五十嵐文彥昨日雖然暗示了日本當局不會試圖效仿瑞士央行的外匯政策，但他明確警告稱，一旦日元出現過度波動，日本將會果斷采取行動。

事實上，上月底在遭遇評級機構穆迪下調日本國債評級的當天，日本政府毅然推出1000億美元緊急基金，以應對日元連續不斷的升值。對此，亞洲外匯網分析師章大衛昨日在接受本報采訪時分析稱，這1000億美元的干預基金，參照8月的500億美元左右的干預規模，日本當局在未來至少還將有2次的干預。

對于下一次干預的時間窗口，章大衛表示，“目前影響日本干預的國際環境因素有兩個，一是美國的利率決議，二是7國會議將協調各國央行的貨幣政策。”

章大衛預計，為了不與美聯儲政策發生對沖，美聯儲利率決議后的一星期，很可能是日本央行出手的最佳時機，如果到時候美元對日元的匯率在上次干預階段最低點76之下，日本當局很可能會有進一步動作。如果屆時干預力度較大，日本外儲下月或再創新高。

來源：第一財經日報