繼美債危機引發全球金融動蕩后，“降級風暴”襲向日本。作為國際三大評級機構之一的穆迪昨日宣布，將日本評級由“Aa2”下調一級至“Aa3”，前景展望為“穩定”。同時遭到評級下調的還有日本多家銀行和政府機構。

　　下調因債務不斷積累

　　穆迪昨日將日本評級下調，并表示日本巨大的財政赤字和自2009年全球經濟衰退以來不斷累積的債務負擔是導致評級下調的主要原因。過去五年來，頻繁的政治更迭導致日本政府無法持久有效地實行長期的經濟和財政政策；而日本大地震、海嘯以及福島第一核電站核泄漏事故使得日本經濟復蘇遲緩，通貨緊縮惡化。穆迪認為，這將導致日本財政赤字削減困難，社保稅制整體改革難上加難。

　　據悉，這是穆迪繼2002年5月后再次下調日本主權信用評級。Aa3屬于穆迪主權信用的第四級，下調后日本與中國同級。此前，另外兩家評級機構標普和惠譽給予日本的評級為“AA-”，與穆迪的結果平級，前景展望均為“負面”。

　　穆迪同時表示，日本的經濟前景目前仍較為穩定，日本投資者仍偏愛日本國債，使得日本政府的財政赤字能以全球最低的名義利率獲得資金支持，因此未來12-18個月內不會再下調日本評級。

　　此外，日本三菱東京日聯銀行、三井住友銀行、瑞穗銀行、瑞穗實業、商工組合中央金庫等銀行和政府機構昨日均遭降級。

　　政府稱國債信用不會動搖

　　對于評級遭降，日本財務相野田佳彥昨日表示，日本的國債信用不會動搖。但日本媒體分析認為，隨著老齡化和產業空心化的日益嚴重，日本財政必將面臨更加嚴峻的狀況。

　　日本財務省最新公布的數據顯示，截至今年6月底，日本的國家債務余額達到943.8萬億日元，與GDP的比重可能達到224%。今年6月，中國凈賣出5085億日元日本中長期國債及84億日元短期國債，這是中國在過去9個月里首次減持日本中長期國債。

　　中國國際經濟交流中心副研究員王天龍昨日表示，日本債務余額占GDP的比重已經遠遠超過了60%的警戒線，加之目前日本經濟復蘇緩慢，大量發行債券支持災后重建，以及繼續實行貨幣寬松政策，日本債務負擔會越來越重，很可能成為下一個爆發主權債務危機的國家。

　　中國現代國際關系研究院日本所副所長馬俊威則認為，由于日本國債的90%以上均為國內持有，因此外國投機者大量拋售國債、導致債務危機的可能性不大。

　　市場反應

　　股市下跌債市平靜

　　由于穆迪下調日本主權的消息在市場預料范圍內，日本股市昨日早盤并未受太大影響。但是隨著日本大型銀行也被降級，日經指數加速下跌，最終報收于8639.61點，跌1.07%。

　　日本政府公債周三午后由盤初跌勢轉為小幅上揚。

　　此外，昨日日元對美元走勢也相對平靜。日本財務大臣野田佳彥當天宣布，將新成立總額1000億美元的“應對日元升值緊急基金”，并表示將通過國內“總動員”的方式緊急應對日元升值.

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　　專家稱對中國影響不大

　　日本財務省數據顯示，中國在2010年一共凈減持了4677億日元日本債券，這是自2005年以來中國凈賣出日本債券最多的一年。而今年6月，中國凈賣出5085億日元日本中長期國債及84億日元短期國債。

　　此次評級下調對中國所持日本國債有何影響？中國現代國際關系研究院日本所副所長馬俊威認為，影響不大。日元資產一向被認為是避險工具，在目前國際金融市場動蕩、而日元持續升值的情況下，日本國債還是比較安全且收益較好的投資工具。而且日本國債市場對此次評級下調反應平淡，加之中國持有的日本國債與美國國債相比數量較小，因此不必太過擔心

　　中國國際經濟交流中心副研究員王天龍表示，在目前美國經濟復蘇疲弱、歐洲主權債務危機持續發酵的背景下，中國外匯儲備選擇的余地并不太多。他認為，不要太在乎短期內賬戶上的得失，從長遠來看，日元資產還是一個比較好的避險選擇。

　　主權評級“實時跟蹤”

　　美國、日本的主權評級相繼遭下調，但下調后多久能重回原先評級呢？一評級機構內部人士昨日對記者表示，評級機構對一個國家的主權評級是進行實時跟蹤的，根據一國的經濟情況隨時作出調整。她表示，調整主權評級并沒有固定的模式和時間點，有時可能會先將其評級放入負面觀察名單、或是將其前景展望調至負面，然后再調降評級，也有可能直接下調評級，“任何可能影響一國償債能力的因素都將成為重新評估的依據”。

　　據穆迪的資料顯示，該機構確定一個國家的主權評級主要分為三個步驟：首先要考察國家的經濟彈性，即一個國家經濟抗打擊能力，主要考察因素包括人均GDP、體制框架或治理結構；第二要考察一國的財政穩健性，包括政府的財政能力和應對風險的敏感性。在這兩大因素的綜合作用下，穆迪就會給出國家相應的主權評級，并對此評級進行跟蹤。

　　另一評級機構標普考慮的評級因素有五個方面，包括政治體制、經濟結構、外部流動性、政府財政情況和貨幣彈性。

來源：新京報