就在市場對下半年貨幣政策預期松動之時，日前召開的中國人民銀行分支行行長座談會或許可以向市場傳遞出央行的態度。會議指出，國內通脹預期依然較強，穩定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。下半年要繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。

央行指出，下半年，要按照中央的決策部署，繼續切實處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者關系，堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。同時，把握好調控的方向、力度和節奏，進一步提高調控的針對性、靈活性和前瞻性。

在貨幣政策工具的采用上，會議表示要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。

對此，光大銀行宏觀策略分析師盛宏清表示，三季度通脹水平可能高于二季度，7月份CPI或高達6.2%。在防通脹仍是宏觀調控首要任務的形勢下，下半年利率工具使用的幾率更大。因為在現有金融體制下，利率等價格工具對于市場融資主體更為平等，預計8月-9月份仍是管制利率調整的敏感窗口。

從信貸的投放上，央行會議表示要引導金融機構繼續加大對符合條件的中小企業特別是小、微企業的支持力度。要進一步執行好差別化住房信貸政策，督促金融機構對符合條件的保障性住房建設項目及時發放貸款，促進房地產市場健康平穩發展。

值得注意的是，會議同時稱，要將跨境貿易人民幣結算擴展到全國，穩步推進境外項目人民幣融資試點，放開外商直接投資人民幣結算。此前，央行曾下發《關于明確跨境人民幣業務相關問題的通知》，稱外商直接投資人民幣(即人民幣FDI)結算業務正處于個案試點階段，為防范熱錢流入，人民幣FDI試點對國家限制類和重點調控類項目暫不受理。

來源：上海證券報