關(guān)于美債危機(jī)的最新消息是，美國兩黨就提高債務(wù)上限達(dá)成一致。此舉雖然避免了美債違約，但意味著美國繼續(xù)開動美元“印鈔機(jī)”，這可能將加劇中國等新興市場的通脹形勢。

這一結(jié)局雖然看似“有驚無險”，因?yàn)槊涝�的貶值還會成為趨勢，這對于中國而言并非好事。美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，我國持有美國國債11598億美元，較4月底增持73億美元，我國是美國國債第一大持有國。

美債危機(jī)剛剛化解，歐債危機(jī)還在持續(xù)上演，對于中國而言，龐大的外匯儲備需要有處可去，國內(nèi)的融資平臺亦存在風(fēng)險，決策者需要何種眼光與策略去應(yīng)對，日前，《第一財經(jīng)日報》專訪了上海交大高級金融學(xué)院執(zhí)行院長張春。

第一財經(jīng)日報：美國兩黨雖然已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，幾乎在最后期限內(nèi)同意了提高債務(wù)上限，但他們?yōu)楹沃�前會提出分歧巨大的方案，最后又能達(dá)成統(tǒng)一？

張春：這個很簡單，因?yàn)槊绹�政府的財政還是非常透明的，有納稅人的監(jiān)督，政府要錢，它要么征稅，要么少花一點(diǎn)。近年來，美國政府發(fā)動戰(zhàn)爭、刺激經(jīng)濟(jì)、人口老齡化等，都需要花很多錢。

民主黨的政策風(fēng)格主要偏向窮人，講政府要多花錢提供福利，主張征稅；共和黨的政策風(fēng)格比較偏向于富人，說政府權(quán)力太大，錢浪費(fèi)了，不能亂花，要減少稅收和赤字。現(xiàn)在美國政府每年至少會有10%（占GDP的10%）的財政赤字。

也就是說，它是靠借錢來發(fā)展的。它借錢，就要靠中國還有其他國家買它的國債。但是借債也不能無限度，為了限制政府亂花錢，國會就設(shè)置了債務(wù)上限，讓政府不能隨意借錢，這就相當(dāng)于逼著政府減財政赤字。

怎么減？共和黨要減開支，民主黨要征稅。這些年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)使美國政府收入少了，戰(zhàn)爭開銷增加，還有一個就是救市的刺激計劃。現(xiàn)在雙方都認(rèn)為要把上限提上去，但是提高多少是個問題。民主黨尤其是奧巴馬希望一次性提高，至少兩三年就不用再往上提了。共和黨則希望分階段提高，因?yàn)槊髂暌�大選，它希望競選的時候再來一次，可以作為籌碼，對其競選有利。

日報：你傾向于認(rèn)為這場爭議只是一個政治秀，那么，最后這個版本是哪個黨派獲益更多？

張春：雖然兩黨確實(shí)“打”得比較厲害，但的確是個政治秀。議員們也不是傻瓜，債務(wù)違約對美國危害最大。方案肯定會通過，只是通過的過程會有些曲折。

即便沒有通過，也沒有關(guān)系，議會也會看市場的反應(yīng)，如2008年全球金融危機(jī)的時候，美國政府要國會通過一個救助計劃，當(dāng)時共和黨非常反對，第一天沒有通過，第二天股市就跌了700多點(diǎn)。于是，第二天馬上就通過了。這就是所謂的“不見棺材不落淚”。

日報：美國巨額財政赤字和其自身的經(jīng)濟(jì)關(guān)系大嗎？如何看待美國復(fù)蘇的前景？

張春：還是有一定的關(guān)系，債務(wù)問題對經(jīng)濟(jì)會有影響。短期有一定的好處，但是長期有很大風(fēng)險。因?yàn)槎唐谡�府多花一些錢刺激經(jīng)濟(jì)可能是好的，但是長期你要還錢的，沒有太大好處。我認(rèn)為，美國債務(wù)相對來說還是比較健康的，應(yīng)該還是能還得起的。當(dāng)然，這其中還有政治方面的因素。至于前景，我對其長遠(yuǎn)發(fā)展表示擔(dān)憂。美國經(jīng)濟(jì)肯定不會像以前那么好，但是也不是一下子很糟糕。它畢竟是一個大的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有很多的市場和技術(shù)、創(chuàng)新。當(dāng)然這個創(chuàng)新能不能保持，和上世紀(jì)90年代或2000年那時相比，這個肯定是不可能了。美國的生活水平不可能像那時增加得那么快，但是也不會快速垮下來。我相信它不會一直是負(fù)增長。我估計它的GDP平均增長率會維持在1%~2%。這也許會持續(xù)較長時間。除非它有一個很大的技術(shù)創(chuàng)新，掌握了更加革命性的如低碳技術(shù)等。

日報：美國債務(wù)上限的處理方式對中國的啟示是什么？

張春：美國的公共財政體制層面相當(dāng)透明，這值得中國政府學(xué)習(xí)。我覺得共和黨做的在一定程度上是對的，因?yàn)樗�必須監(jiān)督政府，不能亂花錢。

這對中國也有一定的啟示，我們的財政支出也應(yīng)該透明化，錢收了多少，花到哪里去，對老百姓要有一個交代。比如像一些地方債務(wù)，它們的設(shè)立不少都沒有通過地方人大機(jī)構(gòu)，人大對它們也缺乏監(jiān)督。所以，中國政府也應(yīng)該公開透明，一定要給老百姓一個交代。

來源：第一財經(jīng)日報