“是否應該先買了水泥放在屋里？”

這個問題，擺在了湖北江漢平原一名準備新蓋房屋的農民的面前。

7月18日，他從當地建材市場得知，目前當地水泥一袋（100斤）價格為23元，比去年此時的十六七元左右漲價30%。而水泥價格可能在下半年還要上漲。

“隨著雨季結束，大量項目開工和保障房大規模建設拉開序幕，水泥價格還有進一步回升的可能。”山西證券分析師趙紅給出結論。

這個看法不無道理。數據顯示，上半年全國水泥產量95083萬噸，同比增長19.6%。其中6月份水泥產量19795萬噸，同比增長19.9%，創歷史新高。

不過，有趣的是，目前水泥行業的庫存也在下降。發改委的數據顯示，2月末，重點建材企業水泥庫存2253萬噸，同比上升12.4%；但是到了5月末下降到1927萬噸，同比下降4.4%。

上述庫存下降的情況，在鋼鐵、化纖、食品、石油加工等領域普遍存在。中國“PMI”分析小組秘書處主任、中采咨詢總經理于穎告訴記者，目前整個制造業領域的庫存已經進入下半場，盡管整個制造業產成品庫存指數在6月份有上升，達到51%，但是距離正常值的50%并不遠。隨著企業庫存減少，庫存達到合適的水平，企業可能在加大生產力度，使得經濟進一步加快。

此前，整個工業和經濟在第二季度環比加快，已經在統計局公布的數字中得到了證明。但是考慮到去年下半年基數較高的因素，經濟同比整體仍可能放緩。交通銀行分析師唐建偉告訴記者，年初預計全年經濟增速是10%，從現在來看，全年經濟增速將可能在9.5%左右，略低于上半年9.6%的水平。

經濟去庫存化壓力不大

根據中國物流與采購聯合會公布的數字，6月份中國制造業產成品庫存指數繼續維持高位為51%，比上月的50%略有增加。據悉，上述數字主要是由于季節性因素所致，此前2月份上述指數一度只有46.4%，這使得企業加快生產，補充庫存的動力增加。

不過即便如此，目前整個經濟去庫存化的壓力并不是很大。主要原因是，目前下半年隨著保障性住房建設加快，以及氣溫下降后，施工步伐提速，這使得一些產品庫存下降很快，經濟仍存加快的可能。

數據顯示，6月份從行業數據上來看，醫藥制造業、非金屬礦物制品業、食品加工及制造業、通信設備計算機及其他電子設備制造業、化纖制造及橡膠塑料制品業等下游行業的產成品庫存都有明顯的下降，反映出下游行業的去庫存效果初現。

其中，6月份一些訂單指數較低的行業的庫存環比下降明顯，或者增速放慢。比如制造業指數處于臨界點下的紡織業，6月份產成品庫存指數僅僅比5月份增加了1%，庫存指數為56.1%。化纖制造及橡膠塑料制品業則庫存指數下降了13.2%，庫存指數在54.4%。

某鋼鐵分析人士告訴記者，下半年工業施工加快，特別是保障房建設，會拉動鋼鐵的需求。而目前鋼鐵的庫存已經在下降。

“有觀點認為鋼鐵的需求在下降，特別是電荒會影響生產，實際上不是這樣，鋼鐵的日產量一直在擴張。但庫存也增加不大。這說明經濟仍在上升。”她說。

同樣，水泥行業盡管生產加快，但是庫存未見大的增長。

經濟環比仍可能加快？

盡管多項數據顯示，經濟同比增速在放慢，但是相比上季度，下半年經濟出現加快的情況，并非沒有可能。

根據國家統計局公布的數據，2季度經濟環比增速在2.2%，高于1季度環比2.1%的速度。同時從規模以上工業增加值來看，5月份增加值環比增速是1.48%，大大高于5月份環比1.1%數字，也超過3月份最高的1.25%環比增速。

國家統計局新聞發言人盛來運在7月13日指出，目前盡管部分經濟指標有所回落，但當前中國經濟的總體運行態勢良好，經濟增長繼續由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉變。

從實體經濟看，規模以上工業增加值也是連續四個季度基本穩定在14%左右。“從增長質量的指標來看，規模以上工業企業的利潤增長27.9%，反映增長質量還是比較高的。”他說。

他認為，汽車行業因為限購，使得汽車的銷售金額增速同比回落20多個百分點。同時房地產的調控也對家具、建材、裝修的一些材料的銷售造成影響。

“（但）這是刺激政策退出以后的正常反應，就像一個人跑步一樣，不能老是以加速度在沖刺，他必須要放慢一下腳步，為了以后跑得更好。”盛來運對于下半年的經濟同比回落并不擔心。

上半年民間投資的增長速度是33.8%，大幅高于全國固定資產平均增速，這說明整個市場自主投資增長速率比較快。

數據顯示，目前最能代表中國地方施工項目的鋼鐵和水泥生產，仍在加快。

興業銀行首席分析師魯政委測算發現，6月份工業環比折算成年率后高達19.3%，剔除1-2月數據受春節影響，如此高的增速僅在2006、2007年6月出現過。當時恰好是經濟過熱的時候。“這說明4月以來，市場持續高估了工業生產回落的幅度，所謂‘硬著陸’言過其實。”

數據顯示，6月份規模以上工業同比增速為15.1%，比一般機構的預測高2個百分點。

交通銀行唐建偉也指出，目前的情況與2008年第四季度和2009年上半年完全不同。當時因為有國際金融危機的影響，所以企業庫存消化的時間很長，今年不會出現這種情況。

他預計，考慮到去年基數的原因，三季度經濟同比增速可能相比二季度還是會有所放緩，但是幅度不會太大，預計到四季度，由于通脹壓力有所緩解，貨幣緊縮的壓力也有所減輕，四季度的增速有可能回升，全年經濟增速為9.5%。

來源：21世紀經濟報道