摩根大通14日發布報告指出，地震可能加劇資金回流日本，這對日元的影響是正面的。日本政府支出增加在所難免，但不會導致市場對日元的拋售。

報告指出，這一對日本經濟及居民福利具有不利影響的負面事件可能將支撐日元匯率。在諸多原因中，一個主要原因就是日本是世界最大的債權國，擁有世界第二大經常賬戶余額，且沒有大量來自海外的所謂“熱錢”。資金將可能回流日本以彌補損失，而非出現資金出逃，從而引發凈日元買入。

報告預計，鑒于此次地震災難的規模，政府支出增加在所難免。例如，日本政府在1995年1月日本西部大地震后劃撥3.4萬億日元用于災后重建。報告不相信日本機構投資者及銀行將出于對財政赤字不斷擴大的擔憂而拋售日本國債，即便日本政府將增加日本國債發行規模，以便為災后重建提供資金。不過報告表示，也不能排除此次長期日本國債收益率走高的可能性；但即便在這種情況下，摩根大通仍不相信日本機構投資者及銀行將把資金從日本國債中撤出，轉而投入海外投資。日本機構投資者及銀行擁有日本國債總額的95%，拋售日本國債購買外國債券的行為是尋求風險的行為，鑒于如此規模的災難，這種行為發生的可能性甚微。

來源：中國證券報