對美聯儲推出的第二輪量化寬松貨幣政策爭議聲不斷，有出自經濟的考慮也有出于政治的考量。但這一次美聯儲為自己找到了再合適不過的借口：美國正在經歷有史以來最弱的物價上漲壓力，大有通縮之勢。

美勞工部17日發布的數據顯示，該國核心消費物價指數（CPI）增速達到史上最低水準，這將為美聯儲順利推行6000億美元資產購買計劃“保駕護航”。

與此同時，針對一些官員對二度量化寬松的反對聲，美聯儲主席伯南克17日稱，二度量化寬松是幫助美國經濟加快復蘇、降低失業率的必要手段。受此影響，17日亞洲交易時段，美元一轉前幾個交易日的強勢再度下挫。

美聯儲“樂見”數據不佳

美國勞工部17日發布報告稱，剔除波動較大的食品和能源價格后的10月份CPI同比僅上升0.6%，為1957年該數據開始編制以來的最低水平，且遠低于美聯儲1.5%至2.0%的通脹目標水平。

此外，美國商務部也在當日發布數據稱，該國10月份新屋開工數折合成年率降至51.9萬套，為2009年4月份歷史低點之后的最低水平，較9月份修正后的58.8萬套減少12%。這顯示該行業仍處于經濟衰退期間的低谷附近。

分析人士指出，盡管按揭貸款利率處于歷史最低水平，卻仍未能提振住房市場需求，這顯示出美聯儲貨幣政策在拯救泡沫破滅的住房市場方面效果有限。

為了對抗不斷衰退的經濟增長，美聯儲自2008年12月份以來一直維持基準利率在零至0.25%的水平不變。今年3月前，美聯儲已經累計買入1.7萬億美元的證券。但是政策的效果甚微，美國勞工部的數據顯示，10月份美國失業率為9.6%。一年多來，美國失業率一直保持在至少9.5%的高位。

分析人士認為，美聯儲這次或許對亮紅燈的經濟數據并不反感，因為量化寬松政策需要這些負面數據的支撐。

二度寬松不會因爭議而停

本月3日，美聯儲宣布實施新一輪的債券購買計劃，總額高達6000億美元，用以降低失業率和阻止通縮。基于這一政策，美聯儲17日買入82億美元的國債。但分析人士指出，最新的通貨膨脹數據意味著，美聯儲極不可能修訂這一購買目標。

與此同時，二度量化寬松政策近期也引發全球的關注和廣泛批評。國際社會指責美聯儲意在壓低美元匯率，美國國內輿論則認為此舉會播下通貨膨脹的種子，這與美聯儲的職責使命不相符。

面對指責聲，美聯儲主席伯南克17日為二度量化寬松政策展開辯護，與參議院金融委員會舉行閉門會議。他稱，美聯儲剛剛推出的寬松政策可以在未來兩年內為美國創造出70萬個工作崗位，并聲稱美聯儲能夠控制通貨膨脹。

波士頓聯邦儲備銀行總裁埃里克·羅森格倫16日表示，“根據我的預測，美聯儲將全數收購計劃購買的國債。”圣路易聯邦儲備銀行總裁詹姆斯·布拉德亦指出，只有在美國經濟顯著好轉之后，美聯儲才會縮減6000億美元的購債計劃。

伯南克的辯護也標志著美聯儲的量化寬松論戰進入新階段。包括前共和黨政府官員及經濟學家等23人15日呼吁美聯儲主席伯南克，暫停擴大貨幣刺激措施。他們在一封信中表示，“我們認為，也許新一波量化寬松政策會帶來最嚴重的破壞，在于它給世人一種印象，即美聯儲為提振短期經濟前景將不斷做出新的嘗試。”

美元重回貶值路

受到美聯儲寬松政策將持續的預期影響，美元兌歐元匯率在連續三個交易日上揚后下挫。北京時間18日12時45分，美元指數報78.76點，跌幅0.35%。美元兌歐元匯率報1.3589美元，跌幅.50%，該匯率在16日一度升至1.3448美元，創9月28日以來的最高水平。

“圍繞美聯儲是否應該全部完成6000億美元的購債計劃，是否應該延長或縮短購債計劃，我們聽到許多爭論，”瑞銀貨幣策略師阿米利·亞博爾表示，“經濟數據為爭論畫上句號，所以美元將再度貶值。”

此外，美國2年期和10年期國債收益率差17日接近7月份以來最高點。當日，2年期和10年期債券收益率差擴大至2.39個百分點，16日一度升至2.45個百分點，創7月16日以來新高。這顯示投資者要求更高的收益率溢價，防范美聯儲6000億美元購債計劃完成后通脹失控的風險。

這也體現在投資者對債券的濃厚購買興趣上。據彭博資訊的數據，美國各州和地區政府本周發行163億美元債券，創歷史最高。紐約威廉姆斯資本公共財政部負責人托尼·希爾茲說，“新發行債券已經逼近管理極限了。”

不過，投資者對美國股市的前景依然看好。根據調查機構“投資情報”的調查結果，看漲投資者比例為56.2%。看跌者比例為20.2%，這是7個月來最低水平。而數據則顯示，9月和10月標準普爾500指數飆升了13%，自1998年以來同期表現最好。