北京時間周二，巴西政府宣布，將對境外貸款征收金融交易稅的范圍從三年期擴大至五年期，而在今年3月1日，巴西剛把對境外貸款的征稅范圍從兩年期擴大到三年期，并提出對境外三年期以下的信貸融資征收6%的金融交易稅。

外緊防熱錢控升值

針對巴西政府半個月內兩度加強對巴西企業和個人在國外獲得貸款的限制，市場觀察人士認為，此舉旨在抑制國際熱錢流入巴西，避免本國貨幣雷亞爾的過度過快升值已經是擺在政府面前的首要大事。

從去年開始，市場上大量美元輸入，造成巴西貨幣雷亞爾過度升值，已經嚴重傷害到該國工業外貿和經濟競爭力，甚至引發輸入性通脹。進入2012年之后，雷亞爾在頭兩個月里的累計升值幅度已高達8.7%左右。

被外界譽為“金磚國之父”的高盛資產管理公司董事長吉姆·奧尼爾（JimONeil）近期在接受媒體采訪時表示，對巴西來說，最迫切的周期性挑戰是消除本國貨幣的強勢升值，巴西雷亞爾至少需要貶值20%，才能達到經濟持續發展的水平。

巴西總統羅塞夫連日來，多次在公開場合批評發達經濟體推行的擴張性貨幣政策在全球范圍內掀起“貨幣海嘯”，認為面對金融危機和經濟衰退，發達國家不是通過提高投資能力擺脫危機，而是采取貨幣擴張政策，把問題轉嫁到發展中國家，給新興經濟體造成經濟困難。

今年3月，巴西央行曾兩度干預匯市，出面收購5億美元，減少美元流通量。

援引巴西媒體數據，近3年來，歐美主要發達國家在全球金融市場注入約8.8萬億美元，相當于巴西經濟總量的四倍。如果說此前只有美聯儲大開印鈔機，那么從去年開始，持續的歐債危機迫使歐洲央行為了挽救歐盟國家的信貸體系及金融機構穩定，再大開信貸閘門，給多家歐元區銀行提供天量的歐元信貸。

內松保經濟縮小利率差距

與對外嚴控熱錢流入相比，巴西央行在上周末意外降息75個基點，將基準利率調整至9.75%，有史以來第二次把利率降至個位數，此前市場普遍預測巴西央行只會下調50個基點。

盡管此舉可能再次掀起關于巴西國內抗通脹和保增長的爭議，但從結果看，巴西政府顯然把抑制貨幣升值，縮小與發達國家利率差距和刺激經濟增長列為首要任務。

從目前可以看到的GDP數據看，2011年巴西的GDP增速從2010年的7.5%大幅萎縮至2.7%，低于市場預期的2.8%，分析認為，經濟陷入低迷直接推動了巴西央行采取更為激進的方式去刺激經濟。

目前，發達經濟體和新興市場國家的銀行基準利率存在巨大差異，美國等主要發達國家的銀行實際利率已降至歷史低點，比如美國銀行的年利率在0.25%以下，歐盟年利率也只有1%，日本銀行利率在0.1%以下，相比之下，即便扣除通脹因素，巴西的實際年利率依然高企4.9%，全球熱錢資本自然流向高息國，推高這些國家的貨幣不斷升值，而應對這場“貨幣風暴”的辦法，從現在各央行已經采取的措施看，即便上都是調整本國利率，對內放松，融入全球貨幣的寬松浪潮進行幣值對沖。