傳遞穩增長信號

1月20日，全國銀行間同業拆借中心公布本月貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR為3.7%，比上月下降10個基點；5年期以上LPR為4.6%，比上月下降5個基點。其中，1年期LPR創下連續兩個月下行的紀錄，5年期以上LPR則是結束了連續20個月的“按兵不動”。

招聯金融首席研究員董希淼向中新財經表示，本月LPR非對稱下降，基本符合預期。

“第一，中期借貸便利(MLF)中標利率下降推動LPR下降。第二，銀行資金成本降低推動銀行減少加點。去年以來央行兩次實施全面降準，并加大對存款利率監管，優化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本，使得銀行有空間減少加點。”

董希淼分析稱，本月LPR非對稱下降，具有三個方面的積極意義。

第一，進一步傳遞出穩增長的信號。“信心比黃金更重要”，近期貨幣政策持續調整產生疊加效應，有助于恢復市場主體對未來的預期和信心，激發市場投資需求，推動經濟穩步增長。

第二，引導金融機構降低市場主體信貸成本。1年期和5年期以上LPR雙雙下降，新增的短期和中長期貸款利率都有望進一步下行，直接利好實體企業。

第三，有助于更好地防范金融風險。去年11、12月，銀行信貸投放增速有所下降，1月“開門紅”情況并不理想，部分銀行甚至出現“資產荒”。如果信貸萎縮的局面得不到扭轉，銀行體系的風險也將加大。

“從時機選擇看，在美國加快收緊貨幣政策之前，本月LPR下行的時間窗口較為適宜，為我國贏得應對發達經濟體金融政策外溢風險的主動空間。”董希淼稱。

“剛需”購房可省錢

2021年下半年，個別房地產企業風險顯性化，受此影響，房地產各類主體避險情緒上升，金融機構出現了短期的應激反應，購房信貸環境相對收緊，部分“剛需”群體申請住房貸款周期拉長。

LPR罕見“雙降息”后，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，此次央行降息政策，對于房地產市場將產生積極的影響，總結來說，有助于提振房地產市場的景氣度。

“從房企角度看，中長期貸款資金成本將進一步降低，進而鼓勵房企愿貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意愿。”嚴躍進說，“從購房者來說，房貸利率成本進一步下調，將進一步激活合理住房消費需求，活躍交易行情。”

“103個重點城市的平均房貸利率已連續4個月回調且下降空間較上月擴大，放款周期進一步縮短。”據貝殼研究院數據，1月，其監測的103個重點城市主流首套房貸利率為5.56%，二套利率為5.84%，均較上月回落8個基點；本月平均放款周期為50天，較上月縮短7天。

其中，59個城市房貸主流利率環比下調，較上月增加19個，其中廣州、深圳、杭州、南京、蘇州等重點城市房貸利率均下調。放款周期方面，64個城市放款周期較上個月縮短，4個一線城市銀行放款均加快，廣州較上月縮短40天以上，北京平均縮短12天至70天以內，合肥、武漢、杭州、南京、廈門、成都等二線城市平均放款周期均縮短20天以上。

嚴躍進認為，此次央行降息，將進一步傳導到房貸市場中，以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調整前，5年期LPR為4.65%，月供為5156元。此次利率調整后，LPR為4.60%，月供額為5126元。如此計算，月供額減少約30元。

“若考慮到商業銀行可貸資金后續更加充裕、利率有進一步下調的空間，那么減負效應將更為明顯。