據東方早報報道報道，7月份中國制造業PMI數據昨日上午公布，其伴隨著中央發出的“穩增長”信號和各地地方政府出臺的具體措施，一同成為各方關注的焦點。

從積極的角度看，PMI的跌幅在繼續收窄，7月較6月僅回落了0.1個百分點，6月比5月回落0.2個百分點，5月比4月回落2.9個百分點，回落幅度的逐步減小也意味著中國制造業低迷程度正逐步緩解，同時也預示著經濟企穩跡象明顯。但分項數據仍然表明經濟下行的壓力仍然存在。7月PMI回落至50.1%，進一步逼近50的榮枯分界線。因此，近日中央頻繁發出“穩增長”信號，地方政府接連出臺的穩增長措施也在情理之中。

在7月26日中共中央召開的黨外人士座談會上，國務院總理溫家寶表示，將采取包括繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，以及進一步實施結構性減稅政策在內的一系列措施，在全球經濟下滑之際，堅持把穩增長放在更加重要的位置。7月31日召開的中共中央政治局會議重申了類似要求，并提出“著力擴大和穩定就業”。

投資仍是主要著力點

各地地方政府已走在了刺激經濟的前端。7月16日浙江省寧波市率先下發《市政府關于推進工業經濟穩增長調結構促轉型的若干意見》，推出26條新政，內容涉及清費減稅、擴大投資、調整結構、科技創新、要素保障、營造氛圍等六個方面。

此外，江蘇省南京市、湖南省長沙市及貴州省也紛紛出臺了一系列穩增長政策。

縱觀各地出臺的穩增長政策，投資這駕馬車仍然是“穩增長”的主要著力點，基礎設施建設尤其引人注目。作為制造業中的重要組成部分，基建項目在地方政府的穩增長政策中的作用究竟有多大？

花旗中國零售銀行研究與投資分析主管邱思甥給記者舉了個例子：現在大概有50個城市最新公布要開建地鐵。一般估計，只要人口在200萬以上的城市就可以建地鐵，而每一公里地鐵的造價大概要10億元人民幣，“我們姑且認為每個城市大概建設100公里，也就是說將有總計5000公里的地鐵建設，這可以為中國創造5萬億元的基礎建設投資。”

“基礎設施私募債”給力

面對各地陸續出臺的穩增長措施，一個不可回避的問題是，在地方財政收入出現下滑的情況下，巨額資金如何籌措？

以湖南省長沙市為例，據中新網報道，長沙宣布推出規模高達8292億元的投資計劃以刺激當地經濟，涉及重大項目195個，包括機場、地鐵和城市基礎設施建設，以及高效節能產業。

據野村證券中國首席經濟學家張智威計算，這個投資計劃的規模相當于長沙市2011年名義GDP的147%，或者全國GDP的1.8%。即使把投資總額分散在5年，每年的投資額也相當于長沙市每年固定資產投資額的46%。

面對諸如地鐵等投資高、建設期長的基建項目，地方政府及其背后的融資平臺需要國家給予進一步支持。基礎設施私募債券或將是下一步舉措。

據中國證券報報道稱，國家發改委正醞釀推出針對城市地鐵、城際軌道交通等項目的基礎設施私募債券，以繞過現行企業債發行的相關限制，擴大基建項目的資金來源。

除了基礎設施私募債券，為控制地方融資平臺風險，國家發改委醞釀建立一套城市綜合信用評價體系。保證債務規模可控，同樣是各地穩增長措施中不可忽略的環節。