螺紋鋼主力1305合約經過一輪快速拉漲，在4000元/噸上方承壓受阻。基于成本支撐以及市場冬儲謹慎展開，預計螺紋鋼下跌動能不足，近期仍將振蕩偏強運行。

　　市場冬儲謹慎開展

　　由于近期鋼價上漲以及對節后走勢謹慎樂觀，部分貿易商冬儲意愿回暖，市場冬儲逐步開展，全國社會鋼材庫存總量已連續四周上漲，但上漲幅度不大。截至1月11日，全國社會庫存總量為1412.4萬噸，周環比上升2.86%。

　　相較于往年，今年冬儲表現出力度減弱和時間放緩的特征，這主要受制于兩方面的因素：一是當前鋼價處于高位，且鋼廠不斷上調出廠價格，貿易商拿貨成本較高，擔憂情緒下囤貨較為猶豫。二是2013年銀行對鋼貿商貸款較上一年更為收緊，資金壓力下，貿易商融資性庫存大幅減少。當前鋼貿商在對市場預期轉暖和庫存較低的情況下，惜售情緒較濃。雖然時點上逐漸接近春節，終端需求將進一步萎縮甚至停滯，但在貿易商惜售情緒和謹慎冬儲的雙重支撐下，螺紋鋼仍將振蕩偏強運行。

　　需求預期偏樂觀

　　城鎮化已成為當前中國經濟的最大熱點，也成為后期鋼鐵需求的主要期待。近期，各地方政府提速城鎮化的消息頻出，包括福建、云南在內的多個省區出臺了城鎮化體系建設規劃方案，高調發布城鎮化目標。

　　隨著我國城鎮化的加快推進，后期固定資產投資增速將明顯提高，其中，城市軌道建設會成為重點關注方向，2013年鐵道部暫定全國鐵路的基本建設投資計劃為5300億元，略高于2012年年初計劃的5160億元規模，將對鋼鐵消費產生拉動作用。

　　2013年保障房建設預期開工數量在600萬套左右，比2012年的700萬套略低，保障房對鋼鐵消費的拉動與2012年基本持平，房地產調控依然不會放松，但調控進一步緊縮可能性不大。整體來看，房地產投資將逐漸趨穩，難以對鋼材消費產生較大增長。新型城鎮化推動帶來的基建投資增加將成為后期鋼鐵需求的主要期待點。

　　鐵礦石高位整理

　　進口鐵礦石價格自9月份至今累計上漲幅度已超過70%，而12月單月漲幅則達到了20%。鐵礦石價格經過本輪大幅上漲之后，多數鋼廠年前補庫已經基本到位，終端采購開始謹慎觀望，鋼廠和礦石貿易商的心態開始逐漸回歸理性，價格進入回落調整狀態。然而，從數據來看，12月中旬，全國粗鋼日均產量為190.07萬噸，雖然近期原料價格大幅上漲對鋼鐵企業產能釋放形成了一定的抑制作用，但產量依然處于高位水平。隨著節后需求的逐步釋放，后期產量仍有進一步上升的空間。且當前鋼廠雖然經過一輪鐵礦石補庫，但常備庫存依然處于相對低位。綜合以上因素，預計鐵礦石回落空間有限，近期將高位整理為主，對鋼價有較強的支撐作用。

　　綜合來看，隨著春節的臨近，終端需求將進一步萎縮甚至逐步停滯，鋼價推漲動能不足，但貿易商惜售情緒較濃，市場冬儲謹慎開展。成本支撐，加之后期市場需求預期偏樂觀，因此，螺紋鋼下調空間有限，近期將高位振蕩運行，等待后市需求啟動帶來的上漲契機。