由于業績較市場預期差，兗煤股價跌曾大挫8.83%，低見11元；神華股價早段堅挺，逆市收升0.3%。

　　兗煤第三季凈虧損7,959萬元（人民幣，下同），為08年第四季以來首次虧蝕；撇除匯兌收益，季蝕高達3.83億元，并拖累首3季純利減少21%至48.3億元。兗煤的業績較市場預期差，除了一如預期的煤價疲弱外，成本對盈利亦造成打擊。

　　兗煤每單位成本差 資產組合惡化

　　瑞信認為，兗煤每單位成本較預期差，資產組合亦惡化。該行表示，兗煤只得中國部分的EBIT錄得輕微盈利，澳洲方面出現虧損，特別是GCL及海運煤炭價格疲弱，令毛利貢獻由一年前的10億元人民幣，變至今年第三季的2,400億元人民幣，維持「跑輸大市」評級，指其有盈利下調的風險。

　　券商下調兗煤盈利預測

　　摩通亦表示，其業績顯示現貨市場疲弱及營運成本不斷上升，下調今年及明年盈利45%，并料市場會緊隨下調，又料煤價短期內未能復蘇，下調其評級至「跑輸大市」。

　　相對于錄得虧損的兗煤，第三季純利120.3億元、按季減少19.8%的神華，表現仍然較優。而在以量補價下，神華首3季按年仍錄得8.5%增長，純利387.7億元。

　　不過，鑒于原材料、燃料等成本增18.4%，神華首3季自產煤單位成本升9.6%至每噸121.2元，售價跌2.3%至每噸425.7元。

　　神華收入足以抵銷盈升上升

　　雖然如此，里昂認為，神華每單位盈利較預期為高，因實現煤價上升抵銷成本上漲，指由于其資產質素及盈利能見度強勁，仍是板塊首選，又表示神華估值仍合理，建議趁低吸納，維持「買入」評級，目標價37.5元。

　　里昂、摩通：神華是板塊首選

　　另外，摩通則看好其自然增長強勁，加上潛在母企資產注入，派息率穩健，指仍是板塊首選。該行表示，盡管煤價下跌，其表現仍較第一季好，顯示其綜合模式的強勁表現，而其有效稅率下跌有助利潤。