2月26日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于559元/噸，環比再度下降3元/噸。業內人士預計，動力煤價格后市回暖仍有較大壓力。

    庫存高企

    環渤海動力煤價格指數已經連續七個報告周期下降，累計降幅達到了72元/噸。煤炭類上市公司2014年以來的運營壓力均已明顯加大。

    發熱量5500大卡/千克動力煤在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價格，分別報收550-560元/噸、540-550元/噸、550-560元/噸、545-555元/噸、555-565元/噸和565-575元/噸。其中，在天津港的交易價格區間比前一個報告周期下降了10元/噸，跌幅最大。

    北方地區持續大范圍出現嚴重霧霾天氣，導致北方個別港口階段性封航，裝船效率下降，錨地船舶擠壓，港口庫存迅速回升。雖然受到下游補庫需求以及產地控制發運量等多重因素影響，帶動秦皇島港庫存出現下降，但是中國證券報記者從其他港口獲悉，整體來看港口庫存壓力依然較大。

    近來山西地區動力煤市場以趨穩為主，受動力煤價格大幅下滑影響，節后至現在仍有部分地方小礦沒有開工生產，整體成交情況偏弱。陜西地區整體銷售情況也表現不佳，煤企多處于觀望之中，中小煤礦復產不多，塊煤銷售較差。

    有機構分析師表示，2013年底煤炭價格的走高多是為新一年煤電合同談判獲取籌碼，在某種程度上并不能反映真實的市場供求。2014年以來，煤炭需求依舊低迷，產能過剩并沒改觀，這成為今年價格持續下滑的直接原因。日前鐵路運價上調增加了動力煤到達港口的銷售成本，但是仍難以沖抵需求不振、環保加碼等因素對環渤海地區動力煤市場的不利影響，導致本期環渤海地區動力煤交易價格繼續下降。

    降幅趨緩

    不過，本期價格指數環比下降幅度僅為3元/噸，相較于此前每期10元左右的降幅而言已經明顯收窄。

    相關分析師表示，近期出現的一些積極因素抑制或者削弱了本期環渤海地區動力煤價格繼續下降的勢頭。一方面，兩個月內煤價的迅速大幅下降，已經大大弱化了負面因素的作用；另一方面，當前煤價已經再度觸及煤炭生產和發運企業的成本底線，影響到煤炭供應，進而抑制了煤價的進一步下跌。

    此外，后期我國動力煤進口數量有望出現確定性衰減。有進口煤炭貿易商對中國證券報記者表示，相對于內貿動力煤價格已經出現的較大降幅，同期澳洲和印尼兩個國際市場現貨動力煤價格的降幅明顯偏小，使得進口動力煤的價格優勢逐漸喪失。

    在煤炭價格下滑的背景下，龍頭企業依然掌握籌碼。近期，神華集團已經與部分重點電力企業集團就2014年度的中長期電煤合同價格及其價格調整機制達成一致意見，并簽訂了購銷合同，預計將對國內其他煤炭和電力企業2014年度中長期電煤合同談判產生指導作用。鑒于雙方已經確定的一季度電煤價格水平明顯高于當前環渤海地區相同質量動力煤的實際市場成交價格，將對近期市場煤價產生支撐甚至拉動作用。

    不過，相關分析師表示，動力煤市場馬上要進入傳統消費淡季，隨著產地煤價下跌和電廠日耗的下降，短期內動力煤市場回暖仍有壓力.