8月出口同比增長9.4%，較7月增速回落了5.1百分點；進口同比下滑2.4%，較上月繼續回落0.9個百分點，8月貿易順差為498億美元。8月出口數據略超我們預期，進口數據低于我們預期。

　　8月出口延續復蘇趨勢。分國別來看，8月中國對美國、歐盟和日本出口增速分別為11.4%、12.5%和-3%，均較上月回落，其中對后二者出口增速回落幅度分別為4.5%和6%，對三者出口合計增速較上月回落3.1個百分點至9.5%，上述三者出口金額合計占比為39.6%，較上月提升0.3個百分點，整體上對發達經濟體的出口仍相對穩健。雖然8月PMI分項顯示出口復蘇趨勢可能會有所放緩，但全球經濟復蘇的趨勢仍會繼續，同時新興經濟體復蘇也會進一步改善，因此下半年出口增速有望維持在9-10%左右。

　　低迷的進口增速反映出目前內需仍相對較弱。從進口主要產品來看，8月鐵礦石進口數量/金額增速分別為8.5%和-17%；進口未鍛造銅及銅材數量和金額同比均較去年同期下滑12%左右；8月原油進口較去年同期大增18%。主要大宗商品進口的低迷對進口增速形成了很大拖累，也反映出中上游企業需求的相對疲弱。