期貨：焦炭1409周五下探，最低1074，最高1093，收至1081（-4）跌0.37%，總減倉2.5萬余手，成交量微增。持倉上多空均小幅減倉，遠月空頭部分減倉，空頭拋壓仍較大。目前延續弱勢探底行情，短期或再有下探震蕩波動，關注資金增量，近遠月價差空間或拉低遠月價格。

現貨：目前冶金焦大部分地區持穩， A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。焦炭現貨弱勢，煤炭總體供過于求，需求預期偏弱，成交價較弱。目前庫存上漲，出口轉弱，資金緊張，議價能力差，焦化廠隨著市場價格下跌開工率有所降低，支撐市場價格；但受制于鋼價低位影響現貨承壓偏弱格局。

宏觀及外盤因素：央行向國開行發放1萬億元PSL(抵押補充貸款)，意味著央行通過PSL打造中期政策利率邁開了第一步，國開行的棚改貸款發放將加碼。賈康：財稅改革方案即將發布，房產稅改革難有動作。周五道指漲0.73%，倫銅延續下跌，美元指數震蕩，美黃金承壓調整，美原油延續調整，國內金屬工業品或承壓。

簡要策略：或有調整波動，關注資金增量；焦炭1501波段操作上輕倉持多（20%），考慮底部區域（1130附近及以下）分批布局波段多單。細節問題，可咨詢中期鋼鐵產業研究部136-7209-7663。短期操作上焦炭1501持空（30%），有效站穩1150平倉，1140附近及以下平空并考慮多單，下破1135平多觀望。

策略分析：目前弱勢探底蓄勢波動階段，資金移倉速度將加快，近遠月套利資金加大，或使價差縮小、遠月價格降低，當前礦鋼大跌之后或負面帶動焦炭調整，但大資金在后期的調整下探中不宜再追空操作，適宜考慮在焦炭超跌企穩后布局中長線戰略多單策略（或弱于螺紋鋼行情），細節電話交流。我部門專注于市場、宏觀因素、技術走勢及資金流向以研判后期實戰策略，及時指導服務，如有相關問題可電話溝通。

提示：6月70城市房價環比有55個下降，比5月增加20個，利空。

7.22左右公布匯豐PMI的初值