3月21日，熱軋卷板期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。上海期貨交易所相關負責人在接受中國證券報記者專訪時指出，相對螺紋鋼而言，熱軋卷板期貨的交割成本將進一步降低，產業客戶進行套期保值也將更為便利。

中國證券報：熱軋卷板期貨的上市將對鋼鐵產業鏈帶來哪些影響?

上海期貨交易所：推出熱軋卷板期貨既是我國鋼鐵產業發展的客觀需要，又是期貨市場服務鋼鐵產業鏈規避價格風險的有力舉措。作為又一個主要的鋼材期貨品種，熱軋卷板期貨的上市一方面有助于完善我國黑色金屬期貨序列，提升中國價格在國際市場的影響力;另一方面也有助于規范流通秩序，促進形成公開、公平的定價機制，同時為相關鋼鐵生產、消費和消費企業提供有效的價格風險管理手段。

中國證券報：熱軋卷板期貨與上海期貨交易所已經上市的螺紋鋼和大連商品期貨交易所已上市的鐵礦石期貨具有哪些內在關聯?對未來運行會有什么影響?

上海期貨交易所：熱軋卷板、螺紋鋼和鐵礦石期貨分屬鋼鐵行業的產成品和原材料。熱軋卷板和螺紋鋼同屬鋼材，但下游的消費產業存在較大差異，而鐵礦石是熱軋卷板和螺紋鋼最主要的生產原料，其在鋼鐵生產成本中的占比接近40%，因此從中長期趨勢看，三者的價格走勢必然存在一定的相關性。但從短期看，由于三者自身供求關系的相對變化，三者的價格走勢經常出現強弱分化，甚至出現背離。

具體地說，熱軋卷板和螺紋鋼分處兩個不同的細分市場，螺紋鋼主要用于建筑工程，反映的是我國基礎設施建設和城鎮化發展的需要，而熱軋卷板則廣泛地使用于一般工程結構、汽車、橋梁、船舶等制造業，反映的是我國工業化發展的需要，下游消費產業的不同，使得兩者的供求關系和市場價格經常出現背離。

鐵礦石是主要的煉鋼原料，近年來全球產能迅速增長，其市場供求關系已由前期的供不應求逐步發展為目前的供大于求，同時其定價模式也由長期協議為主的定價模式逐步轉變為現貨市場為主的定價模式，供求關系的變化和市場化程度的提高使其定價越來越取決于下游鋼鐵行業的真實市場需求。

熱軋卷板期貨上市后，鋼鐵產業鏈上下游的主要期貨品種均已上市，黑色金屬類期貨品種系列初步形成，可以預期，市場透明度的提高將促使期貨價格更好地反映市場的供需關系及未來變化趨勢，期貨市場價格發現功能將日益顯現。

中國證券報：上海期貨交易所為什么選擇熱軋卷板作為合約標的?熱軋卷板期貨合約及規則的設計原則是什么?它與螺紋鋼期貨有哪些區別?

上海期貨交易所：熱軋卷板是主要的鋼材品種,2013年其產量約為我國鋼材總產量的17%。我國是全球最大的熱軋卷板生產國、消費國和出口國，熱軋卷板的市場化程度高、市場主體多樣、價格波動顯著，企業避險需求強烈。近年來，我國鋼鐵行業面臨著“產能過剩、利潤下滑”的嚴峻局面，在我所進行的多地市場調研活動中，許多鋼鐵企業呼吁盡早上市熱軋卷板期貨，為以板材為主的鋼鐵生產、貿易和消費企業提供迫切需要的價格風險管理工具。

熱軋卷板期貨合約及規則的設計原則是遵循相關市場及期貨市場的發展規律，在有效控制風險的前提下，力爭充分發揮期貨市場功能，更好地服務鋼鐵行業、服務國民經濟。在設計過程中，我所根據熱軋卷板品種的特性，從市場需求出發，兼顧了產業客戶套期保值與投資者投資獲利的需求。

熱軋卷板與螺紋鋼期貨合約及規則存在一定的相似性，這一方面是由于兩者同屬鋼材，產品特性相近，另一方面也是為了方便客戶對鋼材期貨規則體系的學習和認知。但熱軋卷板與螺紋鋼的合約及規則存在一定的不同，比如倉單有效期不同，熱軋卷板易于長期存放，其倉單有效期為標準倉單生產日期起的360天，而螺紋鋼期貨僅為90天，較長的倉單有效期使得買入交割企業既可以將交割商品用于深加工或現貨貿易，也可以方便地在后續期貨合約上進行賣出交割，因此相對螺紋鋼而言，熱軋卷板期貨的交割成本將進一步降低，產業客戶進行套期保值也將更為便利。

中國證券報：未來上海期貨交易所將從哪些方面培育熱軋卷板期貨?對相關鋼鐵企業參與熱軋卷板期貨有哪些建議?

上海期貨交易所：我所一貫高度重視期貨市場的培育工作，就熱軋卷板期貨而言，目前我所已與中國鋼鐵工業協會等單位聯合舉辦了多次產業客戶培訓班，同時在上海、天津等地聯合我的鋼鐵、鋼之家等資訊機構對期貨公司和一般投資者進行了20余場次的研討會和培訓會，累計培訓幾千余人次。未來，我所將繼續積極做好市場培訓和投資者教育工作，“將規則講透、將風險講夠”，確保熱軋卷板期貨平穩上市和穩健運行，促進市場功能逐步有效發揮。

鋼鐵企業參與期貨市場，應當熟悉熱軋卷板期貨交易各項規則，加強套期保值各項管理制度建設和相關人才培養，嚴格執行風險控制制度，健全和完善內控等各項監督機制，只有這樣才能充分運用好期貨工具為企業發展服務。更為重要的是，要堅持套期保值的原則。企業參與期貨交易的目的是保障生產和經營的穩定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。

國內外經驗表明，期貨是一種風險管理工具，期貨市場的主要作用是為企業和機構投資者提供規避風險的工具。鋼鐵企業應該學會并積極利用期貨市場，從而更好地適應激烈的市場競爭。鋼鐵企業需要熟悉和掌握期貨市場的規律和交易技巧，在實踐中不斷提高運用期貨工具的能力水平。