螺紋鋼期貨主力1401合約9月30日收盤于3587元/噸，當周上漲11元/噸。現貨市場節日期間走勢平穩，國內南方城市的鋼材現貨價格普遍出現小幅上漲。國慶節期間公布的中美歐經濟數據優于預期，但美國政府關門的負面影響攪動資本市場。

鋼材的供應繼續增加，庫存大幅提高。根據中鋼協的數據，全國9月中旬粗鋼日產量為214.35萬噸，旬環比增長0.66%，處于歷史高位附近。中鋼協和西本新干線數據顯示，截至9月20日，國內重點鋼企庫存和主要鋼材品種的社會庫存之和為2790萬噸，而去年同期該數據為2491萬噸，庫存同比增長12%左右。現貨呈現“南強北弱”格局，廣州、長沙等地鋼價小幅上漲，北京等地鋼價趨弱。9月份鋼鐵PMI為49.2%，較上月回落4.2個百分點，在連續兩個月回升之后再度回落至50%的榮枯線以下，分項指數中的新訂單指數下滑至收縮區間，顯示下游需求減弱。

中美歐在10月初公布的經濟數據都顯示經濟平穩增長，利好大宗商品。9月份中國制造業PMI為51.1%，比上月上升0.1個百分點，連續3個月回升。貨幣供應量指標M2在8月增長14.7%，為3個月來最高。城鎮固定資產投資同比增長21.43%，為今年4月以來最高值。工業增加值增長10.4%，為今年以來最高值。今年1—8月房地產投資累計增速為19.3%，快于去年同期15.6%的增速。美國經濟繼續向好，9月ISM制造業指數創下2011年4月以來最高值。歐元區企業復蘇勢頭在9月進一步增強，歐元區9月綜合PMI終值自初值52.1略微上修至52.2，創2011年6月以來最高。

鐵礦石和焦炭的價格下跌空間不大。國內鋼廠或將長期維持210萬噸/日上下的高產量，截至9月底，國內港口鐵礦石庫存維持在7200多萬噸的低位。受歐美經濟復蘇的影響，歐美的鋼廠對于鐵礦石、焦炭的需求增加，提高了力拓等礦商的議價能力，鐵礦石和焦炭大幅下跌的可能性很小。

即將召開的十八屆三中全會有望在環保方面取得突破，促進鋼廠減產。河北、山東等地已經提出了鋼廠減產方案，但是執行力度較弱，十八屆三中全會有望從中央層面推動鋼廠減產。

筆者認為，目前鋼廠的高產量和鋼材的高庫存可能會進一步推動鋼價走低，螺紋鋼期貨價格短期有可能繼續尋底。但是，鋼價目前已經接近前期的底部位置，下跌空間有限，螺紋鋼1401合約在3550元/噸之下、1405合約在3650元/噸之下不宜過分追空，中長線投資者可以選擇在1405合約的3600元/噸附近布局多單。（期貨日報）