5日螺紋鋼期貨主力合約rb1401于3680點小幅高開，早間窄幅震蕩。截止10:30增倉約1萬余手，但成交量環(huán)比有所縮減。

國際方面，美聯(lián)儲預計9月開始削減QE幅度，對市場信心影響巨大，而周五晚公布的美經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預期，但失業(yè)率較預測值有所降低，美元小幅上漲，美三大股指仍處于歷史高位。就目前而言美元仍處于強勢低位，對大宗商品市場有一定的打壓。

國內(nèi)方面，最近市場關(guān)注的政策面消息主要是城鎮(zhèn)化會議的召開和工信部關(guān)于淘汰落后產(chǎn)能的措施正式在地方落實。城鎮(zhèn)化會議近期在各官方渠道被刻意淡化，何時出臺未有定論，熱度正在逐步降低。淘汰落后產(chǎn)能的措施已經(jīng)工信部正式發(fā)文向全國范圍內(nèi)推廣，范圍較廣力度較大，雖長期看來有利好，但產(chǎn)能的宏觀調(diào)控會不會落入與房價一樣的“愈調(diào)愈高”的窘境，尚需時日驗證。(注：國家從2003年開始對鋼鐵行業(yè)進行優(yōu)化整合，但十年來粗鋼產(chǎn)量還是屢創(chuàng)新高)

鋼鐵行業(yè)7月PMI綜合指數(shù)走高，52.50%的指數(shù)也是近半年以來新高，這其中新訂單指數(shù)上漲最快，達57.30%，而產(chǎn)成品庫存及原材料庫存均有不同程度的削減，證明鋼廠的產(chǎn)銷循環(huán)趨于順暢。但值得注意的是螺紋社會庫存下滑曲線走平，由于目前全國大部分地區(qū)普遍持續(xù)高溫，房產(chǎn)建筑業(yè)開工不足，對終端需求的拉動效應近期并不顯著，尚需一段時間的調(diào)整。

現(xiàn)貨市場螺紋鋼均價繼前期一個多月連續(xù)上漲之后，近期陷入一個調(diào)整期。20mm HRB400/HBR335螺紋鋼現(xiàn)貨均價環(huán)比上月基本持平，最近兩周跌勢明顯。爐料方面鋼坯送到含稅價跌至7月初水平，焦炭現(xiàn)貨止跌回穩(wěn)，進口鐵礦石均價穩(wěn)中小降，總體而言對鋼材價格有一定支撐力度，但受到7月中下旬粗鋼產(chǎn)量反彈的影響，近期的調(diào)整應屬正常。

觀點：期貨主力合約rb1401近期在3700點位受阻明顯，近期一波小幅反彈站在20日均線上方，但持倉、成交量均有不同程度下滑。近期空頭勢力有所抬頭，雖然從基本面分析下行空間較小，但上方阻力并非短期內(nèi)可以突破，預期還是保持一個窄幅震蕩的態(tài)勢。操作建議上短線可輕倉日內(nèi)交易，逢高沽空，前期多單可部分離場觀望，中長線趨勢單此時不建議入場。