本周五股指主力合約IF1305小幅低開后，震蕩偏強，終盤收于2541.4點，較上一交易日上漲22.6點，漲幅0.9%。滬深300現指收報2540.84點，較上一交易日上漲13.04點，漲幅0.52%。

　　英國央行5月9日宣布，維持指標利率在0.5%的紀錄低位不變，并將資產購買規模維持在3750億英鎊不變。此次利率決議結果符合市場普遍預期。5月9日統計局公布數據顯示，4月CPI同比增長2.4%，PPI同比下降2.6%。然而由于蔬菜價格上揚而引發的CPI上漲并不具備可持續性，隨著天氣逐漸轉暖，蔬菜供應將進一步增加，價格有望平穩回落，因而上半年國內通脹壓力并不大。相對而言，PPI的疲軟表現更值得關注。從2011年的四季度開始，國內PPI同比漲幅已經連續六個季度呈現低迷態勢，4月的數據表現更是創出近半年來的新低，表明目前工業對原材料及產成品的需求維持較低水平。

　　時隔17個月，央行于本周四發行今年首期3月期央票，在央票和正回購“雙管齊下”的情況下，本周央行在公開市場上實現凈投放840億元，比上周少投放400億元，連續3周停止凈回籠。受央票重啟的影響，市場資金利率普遍小幅上揚。即使這樣，市場人士普遍認為，央票重啟旨在對沖今年以來回升較快的外匯占款，首期央票發行量較小，尚不對市場資金面構成實質影響。重啟意味著以往單純依靠正回購的流動性調控方式生變，而并不意味著貨幣政策由此轉緊，未來一段時間資金面仍樂觀。

　　股指主力合約IF1305如上周預期震蕩偏多，本周站穩2500整數關口，但是雙底能否形成，還需繼續觀察，同時MACD指標紅柱持續放大，下周仍有可能繼續沖高。持倉上，四合約共持倉124266手，較前一交易日增加5437手。

　　整體來看，在點位、時間點及基本面上都略顯尷尬的情況下，市場過份殺跌和過份買入的動機都不強。一方面，PPI數據差于預期加大了市場對于經濟恢復速度的擔心；另一方面，通脹依然嚴峻，央票重啟等又使市場對于經濟刺激計劃和貨幣寬松政策不敢有太大預期。操作上，投資者可以通過對于關鍵技術點位的把握，謹慎進行短線操作。短線看，主力IF1305合約第一壓力位2550，第二壓力位2650，第一支撐位在2500，第二支撐位2400。