隨著新一輪全國范圍內降雪降溫的來襲，鋼鐵行業整體運行將更為平緩，近日金融市場走勢基本上是漲跌一日游，飄忽不定的走勢也使得鋼市運行較為迷茫，目前市場資源成交不暢，行情陷于漲難跌亦難的尷尬格局。鋼廠對原料采購較為謹慎，傳統的冬儲，今年來看基本上是浮云。近期經濟大環境改觀有限，年前鋼市難有好的表現，行情弱勢震蕩仍是主流。

　據市場監測顯示，上周國內鋼材市場像一波平靜的湖水，波瀾不驚，平緩運行。國內市場大部分地區、品種鋼材價格變化不大，市場持穩運行。截止到12月9日，建筑鋼材：國內10大重點城市Φ25mm二級螺紋鋼均價為4284元，比上周同期跌14元；國內10大重點城市 Φ6.5mm高線均價為4448元，比上周同期跌15元。冷軋板卷：國內10個重點城市1.0mm冷軋板卷平均價格為5261元，比上周同期跌8元。中厚板國內10個重點城市20mm中板價格為為4222元，比上周同期跌10元。型材：國內主要城市25#工字鋼平均價為4579元/噸，比上周同期跌12 元；H200*100 H型鋼全國均價4311元/噸，比上周同期跌5元，管材：本周全國21個主要市場108*4.5mm無縫管平均價格5271元/噸，比上周同期漲9 元；1.5寸*3.25焊管平均價格4543元/噸，較上周同期跌10元。

　需求面仍處低迷態勢

　受鐵路、公路投資的低迷影響，固定資產投資后期增速恐進一步下滑。本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內，顯示出經濟增速回落趨勢仍將延續。上周，國內鋼材市場行情總體呈現小幅下調，各品種區別不大。盡管上周國內外央行諸多利好刺激，下游需求還是無法放量，但對鋼市影響有限，房地產調控依舊，造船深受新接訂單不濟困擾，家電將迎來傳統的消費淡季，而汽車能否重現年底銷售熱潮還是未知數。伴隨著十二月入冬傳統消費淡季的到來，終端需求或將持續走弱，商家對后市仍保持謹慎態度。

　上周仍是南強北弱局面，目前華東和華北的鋼價差距已經高達300元/噸以上，但仍未見北貨大舉南下景象，反映出今年貿易商的冬儲意愿極為薄弱。

　粗鋼日常連續五個月環比回落；據鋼協統計，11月下旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量911.55萬噸，比上一旬庫存量減少91.49萬噸，降幅9.12%。從鋼廠生產情況來看，11月中下旬以來陸續有部分中小鋼廠開始復產，鋼廠開工率低位出現回升。11月份全月國內粗鋼日均產量為167.42萬噸，較上月下降5.07%，為今年以來的最低水平，已連續五個月環比回落。

　原材料價格還是驚疑不定 難以指明方向

　原料市場穩中上揚；本周鋼坯市場再現弱勢，唐山及東北地區價格小幅下跌，市場觀望情緒顯著。。現唐山地區普碳 150*150方坯主流市場現款含稅價在3820元，普碳165*225矩形坯主流市場現款含稅價在3850元，低合金150方坯價格在3940元，較上周同期跌70元。現市場多數商家看空后市、看淡需求，也有商家因擔心資金狀況惡化覺得價格或處筑底階段。市場庫存不多，宏觀政策松動，雖然大家對后市看法各異，但整體操作都是多看少動，操作謹慎

　鐵礦石：上周鐵礦石市場表現震蕩走勢，國產礦、進口礦市場表現各異，整體成交依然清淡。目前唐山地區66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在940元。北票地區65-66%酸粉濕基不含稅市場價格在820元左右。受澳礦招標價格小幅上漲拉動，上周一63.5%印粉到中國價格從143-145美元/噸漲至145-147美元/噸。盡管礦山提高報價，但市場并未完全恢復，成交不多。因國內鋼材市場疲軟，中國鋼廠仍未大量采購，市場人士預計本周市場將保持平穩。

　主導鋼廠出廠價格調整普遍較為謹慎

　本周國內鋼價盤整運行，鋼廠對出廠價格調整普遍較為謹慎，僅少數鋼廠根據訂單情況小幅調整了出廠價格。由于資金緊張以及對后市預期不明朗，目前北方商家冬儲的積極性仍然很低，同時鋼廠盈利情況并不理想，對于商家冬儲也難以給出過多的優惠政策，市場總體處于僵持局面。

　宏觀形勢致使利好利空相互交織

　11月CPI同比漲4.2% 創14個月以來新低，國內的通脹形式正在進一步的緩解，但值得注意的是，后期臨近年關，消費的翹尾效應即將顯現，春節期間歷來是我國消費市場最為旺盛的季節，后期兩個月時間內國內的CPI指數可能再次回升，但總體來說，不會影響到經濟政策的走向。

　11月末四大行再次成為信貸市場主角，大行松動信貸閘門，加上10月外匯占款出現負增長，引發市場人士對未來信貸將進一步擴張的樂觀估計。最新研究報告預計，明年M2增速目標在14%左右，因為新增外匯占款下降，實現目標可能需要新增貸款達到9萬億~10萬億的水平。

　歐洲央行周四宣布降息25個基點，將核心貸款利率從1.25%降至1%；這是德拉吉11月出任歐洲央行行長后第二次降息。連續兩次升息還表明，歐洲央行已經完全扭轉了今年上半年趨緊的政策，由于歐洲債務危機加劇，歐洲央行正在進入一個寬松期。

　如此來看，后期資金面的壓力有望緩解，剛好在鋼廠和貿易商需要大量回籠資金的節點上出現政策性支撐，市場恐慌情緒也將相應減緩；但需要提醒的是，作為調控中的鋼鐵行業，能否在此次的經濟政策寬松期中獲得實際的融資支持，現在還很難說。

　總的來講，本周進入12月中旬，筆者了解到部分貿易商已然按耐不住，表示開始著手鋼材冬儲，雖有零星的收貨動作，但礙于對節后需求下滑的預期，補庫存的量相對較小，難以形成規模。筆者認為，后期鋼價或將繼續震蕩運行。