在市場人士看來，與“國五條”博弈過程中，“城鎮(zhèn)化”概念再度占據(jù)上風(fēng)。昨日，螺紋鋼、鋁和玻璃等建材系期貨品種全線上揚(yáng)，與其他品種的普跌形成鮮明對比。

有分析認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)具體規(guī)劃將公布，建材系品種遠(yuǎn)期需求有望獲得支撐。不過鑒于螺紋鋼等庫存壓力甚重，反彈過后仍將重歸調(diào)整。

建材系獨領(lǐng)風(fēng)騷

盤面上看，昨日建材系期貨品種普遍高開，隨后受期指走勢拖累而有所下跌。午后再度發(fā)力上攻，但多頭似乎心不在焉，各品種最終小幅收紅。其中滬鋁以0.92%的漲幅位居首位，螺紋鋼和玻璃幅度較小，而焦炭最終微幅下跌。

“‘國五條’細(xì)則落地，盤面持續(xù)消化重大利空。”有分析表示，近期政策面提振市場信心，利多顯現(xiàn)。昨日玻璃期貨探底回升，1309合約漲5元/噸，收于1528元/噸。螺紋鋼期貨1310合約以3940元/噸的價格開盤后呈下行走勢，隨后午時迎來一波跳水，跌至3910元/噸附近再度緩步回升，成交量較上一交易日小幅增加，持倉繼續(xù)減少。

市場人士認(rèn)為，建材系品種將在行業(yè)季節(jié)性特點下寬幅波動。多頭在期待季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細(xì)節(jié)的遠(yuǎn)期利多的同時，也不斷經(jīng)受著調(diào)控帶來的陣痛。

3月5日溫家寶總理在政府工作報告中指出，2013年我國的GDP增長目標(biāo)為7.5%；CPI目標(biāo)為3.5%。相關(guān)分析認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)增速和通脹目標(biāo)組合來看，容忍較低的經(jīng)濟(jì)增長速度，以換取更高的增長質(zhì)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。GDP增長放緩能有效抑制地方政府投資沖動，城鎮(zhèn)化建設(shè)對鋼材等需求的沖擊或?qū)�沒有此前預(yù)期的樂觀。“新國五條”的出臺表明政府嚴(yán)控房地產(chǎn)的信心，提高首付比例、擴(kuò)大限購范圍、對二手房增值部分征稅等，條條都直指打壓房地產(chǎn)需求端，特別是房地產(chǎn)的投資需求，鋼材、PVC和玻璃等房地產(chǎn)的銷售轉(zhuǎn)暖將放緩。

不過，魯證期貨研究人員認(rèn)為，短期來看，“國五條”細(xì)則的影響將逐漸被盤面消化，同時行業(yè)復(fù)蘇也將在一定程度上緩解細(xì)則的利空。

走勢可能分化

對于鋼材、玻璃等建材系期貨品種，相關(guān)人士認(rèn)為，因基本面差異顯著，未來走勢可能出現(xiàn)分化。

中信建投期貨研究員莫海軍表示，目前玻璃期貨市場還處于空頭氛圍當(dāng)中，而新生產(chǎn)線的不斷點火也從供應(yīng)上對玻璃價格構(gòu)成壓力。但從中長期來看，住房供給會增加，從而拉動玻璃需求，加上玻璃現(xiàn)貨價格逐步進(jìn)入旺季，后期玻璃價格不宜過分看空。

看淡螺紋鋼走勢的則不在少數(shù)。魯證期貨分析師趙擎就表示，節(jié)后開盤，節(jié)日喜慶氣氛未能使螺紋鋼繼續(xù)上揚(yáng)，而相反在外盤普遍疲弱以及城鎮(zhèn)化炒作逐漸冷卻之后，螺紋鋼期價一路下滑，至當(dāng)前已回落了300余點。當(dāng)前正直需求旺季啟動前夕，市場人士仍對旺季行情充滿憧憬，也期待利好政策出臺對鋼市形成利好支撐。但當(dāng)前擺在市場面前的卻是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史水平的鋼材庫存以及粗鋼產(chǎn)量，過度炒作的螺紋鋼市場也將回歸現(xiàn)實。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，下游需求不佳，鋼材貿(mào)易商以及鋼鐵企業(yè)的庫存連續(xù)攀升。截至2月末，全國各主要城市鋼材社會庫存總量為2175萬噸，較去年同期增15.6%，創(chuàng)出歷史新高。鋼材總社會庫存大幅增長的主要貢獻(xiàn)部分為螺紋鋼、線材庫存的增長，其中螺紋鋼社會庫存量為1034.5萬噸，較去年同期增長22.1%；線材社會庫存量為314.6萬噸，較去年同期增長29.6%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截至2月中旬中鋼協(xié)重點企業(yè)鋼材庫存量為1296.8萬噸，庫存產(chǎn)量比為7.54。由于前期的樂觀預(yù)期而建立起來的巨大的庫存，將對鋼材消費旺季造成極大的銷售壓力。

另據(jù)國家工信部原材料司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)能過剩和財務(wù)成本居高不下等因素影響，我國鋼企再次陷入低迷。2012年，80家重點大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入35441億元，同比下降4.3%；實現(xiàn)利潤15.8億元，同比下降98.2%，銷售利潤率幾乎為零(只有0.04%)。該機(jī)構(gòu)預(yù)測，在下游需求未現(xiàn)好轉(zhuǎn)和產(chǎn)能過剩的矛盾初步化解前，鋼鐵企業(yè)微利局面難以有效改善。