綜合報道 22日，國內大宗商品近全線收漲，推動跟蹤大宗商品綜合表現的文華商品指數收漲。

截至收盤，豆粕期貨領漲，主力合約收于每噸3452元，較前一交易日結算價上漲122元，漲幅3.66％；焦炭期貨領跌，主力合約收于每噸1838元，較前一交易日結算價下跌64元，跌幅3.36％。

具體品種方面，油脂類商品近全線收漲：菜籽粕期貨主力合約收于每噸2572元，漲幅0.78％；棕櫚油期貨主力合約收于每噸7066元，漲幅0.66％；豆油期貨主力合約收于每噸8702元，漲幅0.6％；菜籽油期貨主力合約收于每噸9850元，漲幅0.47％；油菜籽期貨主力合約收于每噸5441元，漲幅0.33％。

軟商品亦全線收漲：白糖期貨主力合約收于每噸5469元，漲幅1.81％；棉花期貨主力合約收于每噸1.99萬元，漲幅0.28％。

谷物類商品方面，玉米期貨主力合約收于每噸2448元，漲幅0.37％。

工業品中，石化類商品較不抗跌：PTA期貨主力合約收于每噸8560元，跌幅0.09％；甲醇期貨主力合約收于每噸2921元，跌幅0.2％；橡膠期貨主力合約收于每噸2.5萬元，跌幅0.26％；PE期貨主力合約收于每噸1.1萬元，跌幅0.32％。

建材類商品亦弱勢：螺紋鋼期貨主力合約收于每噸4036元，跌幅1.44％。

但有色金屬全線收漲：鉛期貨主力合約收于每噸1.52萬元，漲幅0.23％；鋅期貨主力合約收于每噸1.57萬元，漲幅0.19％；鋁期貨主力合約收于每噸1.5萬元，漲幅0.17％；銅期貨主力合約收于每噸5.76萬元，漲幅0.02％。

具體行情

【國際油價22日反彈】

受德國商業信心改善影響，國際油價22日反彈，但全周仍大幅下跌。

國際原油市場自20日起開始大跌，主要原因是美聯儲最新一期的會議紀要顯示，美國央行內部對當前的量化寬松貨幣政策分歧加大，導致市場擔憂。而美國預定于3月1日啟動的自動削減政府開支計劃也引發投資者對美國經濟前景的憂慮。隨后，有行業消息稱，全球最大石油生產國沙特阿拉伯可能于近期提高石油產出，再次加劇原油市場下行壓力。

另外，伊朗和六國將于2月26日重啟核談判，雖然專家警告說不應對談判抱有太多期望，但重啟談判本身成為積極信號，部分緩和地緣政治緊張氣氛，削弱油價的上漲動力。

最終到收盤時，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格微漲29美分，收于每桶93.13美元，漲幅為0.31％。但全周仍大跌2.73美元，周跌幅為2.85％。

4月交貨的倫敦布倫特油價反彈57美分，收于每桶114.10美元，漲幅為0.50％，但全周下跌3.56美元，跌幅為3.03％。

【22日紐約金價上漲】

由于美元對日元、歐元走弱，呈現了黃金的避險屬性，紐約市場黃金期價22日小幅上漲。

當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2013年2月合約黃金期價收于每盎司1693.2美元，比前一交易日上漲6.2美元，漲幅為0.37％，為12月17日以來最高點。

印度政府21日上調了黃金進口關稅，從4％提高到6％。此舉也對黃金市場產生了一定影響，盡管影響有限。

當天，2013年3月交割的白銀期貨價格上漲24.5美分，收于每盎司32.177美元，漲幅為0.77％。2013年4月交割的白金期貨價格上漲24.5美元，收于每盎司1698.5美元，漲幅為1.46％。

【22日LME期銅收跌】

據道瓊斯紐約2月22日消息，LME基本金屬周五多數收跌，將隔夜市場錄得的漲幅悉數回吐。

本周早期，期鎳領跌基本金屬，本周大幅下滑，而期錫則收高，主要受逢低承接買盤提振。

期銅周五跌至兩個月以來的最低點，且錄得14個月來最大單周跌幅，因憂慮全球經濟和對工業金屬的需求。

倫敦時間2月22日17:00(北京時間2月23日1:00)，三個月期銅收報每噸7,805美元，周四收報每噸7,860美元。

稍早期銅一度跌至每噸7,796美元，為自12月21日以來的最低點。

本周期銅累計下滑4.8%，為2011年12月中來的最大單周跌幅，銅價周四錄得年內迄今單日最大跌幅。

隔夜市場，市場人士在今年以來的低價位對基本金屬進行了逢低吸納。基本金屬周四出現了大幅下跌，原因是市場擔憂美國可能收緊經濟刺激措施且歐元區采購經理人指數(PMI)較為疲弱。但周五多數基本金屬回吐反彈所帶來的漲幅，并最終收跌。

在亞洲，交易商對銅的買興略有增加，但鑒于多數中國消費商仍需在元宵節結束之后才能重返市場，這意味著下周市場任何反彈，都可能被證明是脆弱的。

三個月期鎳收報每噸16,940美元，周四收報16,630美元。三個月期鋅收報每噸2,088美元，周四收報2,112美元。三個月期鉛收報每噸2,304美元，周四收報2,326美元。三個月期鋁收盤時沒有成交，最后買盤報每噸2,048美元，周四收報2,076美元。三個月期錫收報每噸23,105美元，周四收報23,125美元。   

【滬金主力合約上周大跌4.92%】

滬期金主力合約AU1306上周大跌4.92%收于324.32元/克，成交和持倉量較節前均大幅增加；紐約COEMX期金4月合約上周跌2.28%收于每盎司1572.8美元，盤中最低跌至1554.3美元，金價連續兩周大幅下挫，因美聯儲會議記錄顯示其退出量化寬松的呼聲增加，美國股市持續走強也削弱黃金避險需求。

近期黃金與美國股市走勢表現出較強的負相關性，股市走強顯示出美國經濟復蘇良好勢頭并，這推動風險資金從黃金市場轉入股市，黃金ETF基金的持倉大幅下滑就顯示出投資者正在大量贖回黃金基金，保爾森等對沖基金因業績不佳而面臨較大的贖回壓力，CFTC基金空頭大幅增倉表明金價短期拋壓較大。盡管美聯儲會議記錄暗示將提前退出QE3，但美國政府3月初將啟動的自動減支機制令經濟前景蒙上陰影，在失業率高企背景下聯儲能否提前退出刺激政策仍具有較大不確定性，金價中期走勢仍需關注聯儲實際寬松規模和2月份就業數據，上周數據顯示美聯儲仍在加速購債，金價未來仍有較強上行動力，短期暴跌提供逢低買入的機會，建議可在1550美元附近逢低短多操作，跌破1530美元止損，目標位1700美元。

【白銀震蕩整理】

行情回顧：倫銀上一個交易日最高價28.94美元/盎司，最低價28.38美元/盎司，收于28.73美元/盎司，較前一交易日上漲0.05美元/盎司，漲幅0.16%。

滬銀【1306】上一個交易日開盤于6026元/千克，最高價6056元/千克，最低價6018元/千克，收于6046元/千克，較之前交易日上漲54元/千克，漲幅0.90%，持倉量257060手，日減倉8594手。

綜合分析：美聯儲主席伯南克2月26日和27日將分別在美國參議院金融委員會和眾議院金融服務委員會發表證詞演說，投資者或將從其證詞中搜尋美聯儲將何時放緩或停止購債的線索。有分析認為，伯南克將聲明支持繼續購買公債。伯南克在2月初曾與一些華爾街交易商和投資者進行過會面，他在會面中嘗試最小化投資者對美聯儲寬松貨幣政策引發資產泡沫的擔憂。

【滬鋼持續震蕩回落】

2月22日當周即年后首個交易周滬鋼持續震蕩回落，跌破長期上漲趨勢線后持續下行。目前滬鋼上漲趨勢暫時被打破。擴大個人住房房產稅試點范圍決議的公布點燃了此輪滬鋼的回調過程。由于目前滬鋼積累了前期的巨大漲幅和市場對房地產行業調控的擔憂，滬鋼短期仍將維持弱勢回調的走勢；同時現貨價格相對堅挺下，近強遠弱的走勢仍將持續。但是伴隨著市場對政策影響的消化過程，后期的跌勢將漸次放緩。目前滬鋼持續走弱下，建議前期入場空頭可以繼續持有，止盈線下調至4100，暫時鎖定收益80-100點。部分謹慎空頭也可以平倉獲利，暫時離場。基于筆者對2013年宏觀經濟走勢、固定資產投資以及房地產市場仍然維持謹慎樂觀的態度，筆者認為中長線滬鋼仍有較大的上漲可能與空間。中長線多頭可在4000以下的價位對合約1310分階段做多，謹慎投資者也可以待到跌勢到底之后，采取右側投資策略，以減少風險。

【銅價延續跌勢】

由于歐洲央行執行委員會委員科爾表示，歐洲無法啟動在美國所進行的量化寬松(QE)措施，并表示該地區會有一場短期危機發生，同時意大利將于周末進行大選，市場情緒謹慎，LME3月期銅收跌55美元至7805美元/噸。

滬銅1305合約周五收漲10元至57620/噸。滬銅在大幅下挫之后暫時企穩，盡管大跌之后或有技術性反抽的可能，但需求不振及庫存高企等因素將拖累滬銅維持弱勢調整的格局。操作上建議空單繼續持有。

【鋁價易跌難漲】

基本面分析：春節后，國內工業品表現糟糕，受國內需求不振打壓，其中下游鋁企仍未回歸市場，據上海有色網調研顯示，2月鋁型材企業開工率約為33%，這將制約國內鋁消費需求的復蘇，因此現貨鋁錠交易量明顯下降，預估計元宵節之后，下游用鋁廠家的生產才能恢復正常，疲弱的基本面令滬鋁難改弱勢格局。

現貨分析：節后首周由于下游加工企業復工遲滯，致鋁錠庫存高企，現貨市場的供應壓力明顯增強；此外為了抑制通脹反彈，央行在上周天量凈回籠了9100億資金，國內市場的資金狀況更趨惡化，這導致金屬市場全線下挫；現貨鋁價大跌200元，已逼近了1.45萬的現金生產成本。成本支撐下現貨價格跌幅有限，但要想就此迎來反彈，難度也很大。

盤面分析：節后首周滬鋁開門黑，在美元繼續走強以及國內樓市調控措施的雙重利空打壓下，連續大幅下挫，周五滬鋁低開后企穩勉強收紅。由于節后下游復工遲滯且庫存高企，供需嚴重失衡令滬期鋁延續易跌難漲之勢。美聯儲議息會議的公布使得市場環境由中性轉為偏空，但就滬鋁來看，受制于成本支撐，繼續下行的空間也有限。滬鋁在結束前期的領跌態勢之后，將重回弱勢盤整格局。

【連焦大幅下挫，創歷史最大周跌幅】

在利空消息共振的情況下上周連焦大幅下挫，跌幅高達9.14%，創歷史最大周跌幅，逐步形成空頭格局。同期滬鋼亦大幅下挫，單周跌幅亦達到5.59%，走勢同樣疲軟。國務院20日出臺國五條加強調控房地產，以穩定房價預期，筆者認為國五條并無太多新意，隨著兩會的召開，不排除有更嚴政策出臺。在焦炭出口關稅以及配額全部取消雙重利好作用下1月焦炭出口總量反而出現大幅下降，表明目前國內焦炭價格在國際市場上的競爭力不強，預期落空后對焦炭價格進一步走高有一定壓制作用。此外節后焦煤運力充分、供應增多，加之近日鋼價開始轉跌，鋼廠冶金焦采購價略有松動，焦炭現貨價格存在一定的回調需求，對期貨價格支撐變弱。預計大幅下跌過后連焦將空頭格局仍將延續，所以暫時不建議多頭資金入場，空單可以繼續持有。不過考慮到近期大幅下跌后做空動能得到快速釋放，連焦跌勢可能趨緩，謹慎投資者也可以在60日均線附近部分獲利了結。

新聞鏈接

【紐約股市22日上漲報收】

由于美國聯邦儲備委員會有官員表示目前的寬松政策還將持續很長時間，緩解了市場的擔憂情緒，加上公司財報好于預期，紐約股市22日上漲報收。其中，標普500指數結束了連續七周的漲勢，本周下跌0.3％，道瓊斯工業平均指數在連跌兩周后，本周微漲0.1％，納斯達克綜合指數本周下跌0.9％。

截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一個交易日漲119.95點，收于14000.57點，漲幅為0.86％。標準普爾500種股票指數漲31.18點，收于1515.60點，漲幅為0.88％。納斯達克綜合指數漲30.33點，收于3161.82點，漲幅為0.97％。

【倫敦股市22日小幅回升】

倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數22日回升，報收于6335.7點，比前一交易日上漲44.16點，漲幅為0.7％。

繼全球股市在前一交易日普遍下跌之后，當天在德國利好消息的刺激下，歐洲股市均出現反彈。德國商業信心指數漲至兩年半來的最高點。此前一天，由于市場擔心美聯儲將提前結束量化寬松貨幣政策，全球股市普遍受到打擊。

歐洲其他兩大股市漲幅更大。法國巴黎股市CAC40指數以3706.28點報收，比前一交易日上漲81.48點，漲幅為2.25％。德國法蘭克福股市DAX指數收于7661.91點，比前一交易日上漲78.34點，漲幅為1.03％。

【亞太股市周一盤初上揚】

亞太主要股市周一盤初多上揚，日本日經225指數大漲1.82%。

截至08:26，日本日經225指數報11592.94點，上漲207.00點，漲幅1.82%；韓國KOSPI指數報2015.34點，下跌3.55點，跌幅0.18%；澳大利亞普通股指數報5078.20點，上漲41.50點，漲幅0.82%；新西蘭50指數報4231.23點，上漲16.63點，漲幅0.39%。

【周一美元兌人民幣中間價上漲21個基點】

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2013年2月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2892元，1歐元對人民幣8.2939元，100日元對人民幣6.6714元，1港元對人民幣0.81080元，1英鎊對人民幣9.5156元，1澳大利亞元對人民幣6.4732元，1加拿大元對人民幣6.1490元，人民幣1元對0.49477林吉特，人民幣1元對4.8637俄羅斯盧布。

【人民幣中間價上漲21個基點，報6.2892】

證券時報網從中國外匯交易中心獲悉，2月22日人民幣對美元中間價報6.2892，與上一交易日（6.2871）相比上漲21個基點。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2013年2月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.2892元，1歐元對人民幣8.2939元，100日元對人民幣6.6714元，1港元對人民幣0.81080元，1英鎊對人民幣9.5156 元，1澳大利亞元對人民幣6.4732元，1加拿大元對人民幣6.1490元，人民幣1元對0.49477林吉特，人民幣1元對4.8637俄羅斯盧布。

【資金市場中遠期依舊寬松】

由于春節效應導致短期shibor節前大幅飆升，而為了緩解這種短期的貨幣緊張局面，央行在節前創出天量貨幣凈投放，單周凈投放貨幣高達6620億元，但是節前的貨幣投放僅僅是短期的行為。長期方面，1月份新增人民幣貸款高達10700億元，雖然1月份是集中放貸時期，但是今年1月份的新增人民幣貸款已經超過了2012年與2011年，新增人民幣貸款的大幅增加顯示了企業需求的復蘇。

春節過后，央行通過公開市場操作單周實現貨幣凈回籠高達9100億元，創出2008年以來的貨幣凈回籠的單周最大量。從效果來看，央行大幅凈回籠的作用僅僅在短期出現效果，并未改變遠期貨幣市場的供求。22日，短期隔夜shibor與1周shibor小幅上漲18.2、9.3個基點，報收2.2%、3.091%；2周、1月、3月shibor分別微跌1.8、0.21、0.02個基點，報收3.032%、3.278%、3.8798%；遠期shibor僅僅6月shibor微張0.03個基點，報收4.1003，而9月和1年shibor沒有變動，分別保持4.26%、4.4%。從shibor對于央行的巨量貨幣凈回籠來看，貨幣市場仍然處于平衡狀態，僅僅是短期資金市場出現相應微調，而中遠期信貸并未改變，貨幣市場依舊處于寬松局面