上周五期指總持倉創歷史新高，多方“頑抗”加碼，空方亦無離場之意，雙方互不相讓，形成對峙局面。

由于周末不確定性較高，周五持倉量一般表現為下降，而上周五主力合約IF1208增倉1226手至66599手，創單份合約持倉量歷史新高。四份合約累計持倉量93422手同樣刷新了歷史記錄。在目前位置多空雙方各執一詞，互不相讓，均投入“重兵”形成對峙。

空方并未撤離

由于整體規模與零和博弈的特性，持倉量短期內或很難持續攀升。持倉量不斷上升期間價格的不斷下行，多方虧損加速擴大。上周五雖然市場小幅反彈，持倉量繼續上升，多方“頑抗”繼續加碼，然而空方并無離場之意。

前20多方席位在IF1208與IF1209合約上共持有買單62682手；前20空方席位共持賣單77018手，凈空持倉14336手，較前一交易日微降286手。IF1208上前5空方除海通期貨席位減倉320手外，其余席位動作均為增持賣單，中證期貨、國泰君安、華泰長城、光大期貨等席位分別增持賣單267手、274手、175手、616手。值得注意的是，光大期貨席位近期在IF1208上多空增減相對頻繁，上周三該席位陡增賣單1650手，周四增持買單938手，均踏準次日的市場節奏，周五該席位再度轉空。

上周上海東證、銀河期貨席位凈對市場節奏把握較好，5個交易日中均“命中”4次。上周五，上海東證、銀河期貨席位凈多持倉量分別較周四下降116手、179手，預示對周一市場日內行情偏空。

然而一個利多因素是，海外投資者持續看空A股的力量有所減緩，香港A50ETF沽空占比在連續第8個交易日高于25%的警戒位后降至21.8%。操作上，當前方向仍不明朗，建議輕倉短線為主。