6月份在貸款需求增加的影響下，短期Shibor有所回升。7月份短期Shibor無(wú)太大變化，中遠(yuǎn)期Shibor保持下行趨勢(shì)。8月3日，除2周Shibor微漲6.31個(gè)基點(diǎn)，其余期限的Shibor均小幅下跌，隔夜、1周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分別下降了3.42、10.75、0.23、3.33、1.25、1.04、0.83個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.5033%、3.3917%、3.3117%、3.6864%、4.1422%、4.3535%、4.4717%。

央行在貨幣的寬松上顯得比較謹(jǐn)慎。貨幣政策的傳導(dǎo)作用在6月份新增貸款有所起色之后開(kāi)始顯現(xiàn)，央行在第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出下一階段繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。央行認(rèn)為當(dāng)前支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化，8月份CPI同比有可能回升，基于此預(yù)期，央行在短期內(nèi)做出沖銷(xiāo)的手段。央行在保證貨幣寬松政策實(shí)施的基礎(chǔ)上，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹平衡的考慮，在公開(kāi)市場(chǎng)操作上，7月上旬就結(jié)束大幅資金凈投放操作，開(kāi)始資金凈回籠，上周資金凈回籠860億元。在經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)上，官方公布的7月PMI為50.1%，已接近臨界點(diǎn)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.6%，仍處于回落態(tài)勢(shì)中，二者的持續(xù)回落表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于增速下滑狀態(tài)，尚無(wú)穩(wěn)定跡象。

經(jīng)濟(jì)增速下滑給股市帶來(lái)巨大壓力，上證在上周跌到2100低點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)再次下調(diào)手續(xù)費(fèi)，顯示了證監(jiān)會(huì)對(duì)于股市在干預(yù)手段的變化，從停發(fā)新股等行政性手段轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫刃越ㄔO(shè)(降低交易費(fèi)用，這也說(shuō)明監(jiān)管層對(duì)股市的“跌跌不休”還是有底線的，預(yù)期股市有望企穩(wěn)。