周一歐美股市繼續上行。受到希臘將于本周內獲得第二批救援貸款的激勵歐元略有反彈，但周末中國公布的２月貿易逆差大增，暗示中國出口疲軟，導致資源類貨幣走低。事實上中國２月反映實體經濟需求的數據都普遍走弱，令我們對后期商品需要不樂觀，但中央提出保出口以及貸款需求減少引發降存準的要求又帶來政策面的潛在利多可能。
昨日原油和金屬下跌，受到中國經濟數據不利的影響。倫銅下跌收于8450美元，庫存繼續下降至27.2萬噸，注銷倉單也同步下降，現貨為升水3美元，近期較低的庫存可能仍然暗示擠倉壓力對銅價的支持。上周公布的２月銅進口數據利好，銅及銅材進口量達48萬噸，廢銅進口40萬噸，又暗示中國需求仍然維持較強，這或支撐倫敦價格。但中國國內庫存高企，而且價格回升國內比價就降低，中國消費疲弱將限制外盤擠倉的高度。滬銅昨日基本持平，現貨貼水維持在50元，據了解下游在低位買興略高，貼水維持說明當前價格還略有支撐，不排除轉口行為令國內比前期略轉強。技術上看內外盤期價都站在短期均線壓力處，價格上下兩可，考慮到價格在59000處國內再次獲得支撐，短線下跌空間太小，價格或再向上測試壓力。我們維持區間震蕩的判斷不變，操作上建議在靠近區間震蕩上沿61500時嘗試拋空。今日60800-60300