走勢回顧

滬銅昨天沖高受阻，盤中遭遇空頭阻力，cu1204合約小幅高開于60800點，盤初快速沖高創(chuàng)61530日內高點，之后回吐漲幅，尾盤后再度下挫，終盤報收于60320點，較前一交易日結算價下跌450點。

隔夜外盤銅價跟隨中國市場走低，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收低101美元至8429美元/噸，電子盤最低至8348美元，終盤收低148美元至8422美元/噸； COMEX3月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收低6.35美分至382.65美分/磅。

基本面分析

周一LME精煉銅庫存減少2300噸至333125噸，庫存下滑繼續(xù)對銅價形成支撐。消息面，歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)稱，1月份歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)由前月修正后的92.8上升至93.4，盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及市場預期的93.8，但仍為該指數(shù)半年以來首度回升，分項數(shù)據(jù)中消費者信心指數(shù)、服務業(yè)景氣指數(shù)、建筑業(yè)信心指數(shù)回升，工業(yè)景氣指數(shù)持平，零售業(yè)景氣指數(shù)回落，數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)商業(yè)及消費信心有所回穩(wěn)；芝加哥聯(lián)邦儲備銀行公布數(shù)據(jù)顯示，12月份美國中西部地區(qū)制造業(yè)指數(shù)由前月修正后的85.9上升至87.4，表明區(qū)內制造業(yè)活動出現(xiàn)恢復跡象，近期美國各地方聯(lián)儲公布的制造業(yè)景氣指數(shù)大多趨好，制造業(yè)有望回暖。

總體評述

相較于國內假日期間歐美市場，滬銅昨天表現(xiàn)相對較弱，盤初沖高后日內遭遇空頭阻力，隔夜歐美銅價受中國市場拖累自四個月高位出現(xiàn)回調。我們繼續(xù)認為，目前市場對利空因素反應敏感度下降，銅價向上突破行情初步得以確立，不過經(jīng)歷持續(xù)三周反彈走勢后市場出現(xiàn)調整需求，在回調過程中可進一步驗證突破的有效性，同時在偏多思路下提醒投資者仍需對歐洲債務危機再度誘發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性保持警惕。

操作建議

借市場回調多單逢低進行嘗試，關注58000——60000點區(qū)間支撐。