回顧上周，逆回購(gòu)操作始終保持百億量級(jí)，節(jié)后三日央行公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)凈回籠5800億元，月初流動(dòng)性如期寬松。短期資金利率波動(dòng)幅度有所收窄，截至上周五（8日）收盤(pán)，DR001加權(quán)平均利率報(bào)1.7353%，較前一交易日跌7.8BP；DR007報(bào)1.9397%，跌8.3BP；DR014報(bào)1.9227%，跌3.0BP。

另外，上周銀行間質(zhì)押式回購(gòu)成交量攀升至5萬(wàn)億左右。其中，隔夜品種成交量位于4.24萬(wàn)億-4.43萬(wàn)億之間，占比回升至80%以上。

而進(jìn)入本周，流動(dòng)性的擾動(dòng)因素將主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周共有400億元逆回購(gòu)到期，700億元國(guó)庫(kù)定存到期；其中，周一、周三、周四、周五均有100億元逆回購(gòu)到期。​另外，周五有1500億元MLF到期，屆時(shí)需關(guān)注續(xù)作規(guī)模。

其次，據(jù)廣發(fā)證券劉郁統(tǒng)計(jì)，本周政府債凈繳款額（發(fā)行繳款剔除到期）為-113.7億元，國(guó)債凈繳款-212.7億元,地方債凈繳款99億元，對(duì)資金面影響相對(duì)有限。

此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，本周還將有5938.8億元同業(yè)存單到期，明顯高于此前一周的2852.6億元。

消息面上，4月6日，人民銀行會(huì)同發(fā)改委、司法部、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局共同起草的《中華人民共和國(guó)金融穩(wěn)定法（草案征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。《金融穩(wěn)定法》為地方政府屬地責(zé)任和金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管責(zé)任，以及如何加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和早期糾正等多個(gè)問(wèn)題，指明了方向。

人民銀行在聲明中稱，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，有必要建立金融風(fēng)險(xiǎn)防范、化解和處置制度，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比持平，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比上漲1.1%，同比上漲8.3%。

民生銀行首席研究員溫彬表示，在國(guó)內(nèi)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等政策調(diào)控下，我國(guó)通脹水平有望保持在可控區(qū)間，但需進(jìn)一步關(guān)注未來(lái)通脹走勢(shì)。一方面，目前豬肉價(jià)格仍處在深度調(diào)整中，對(duì)豬周期相關(guān)指標(biāo)按照歷史規(guī)律推算，今年下半年存在反轉(zhuǎn)的可能。另一方面，全球通脹高企對(duì)我國(guó)形成輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)，PPI漲幅回落斜率或有所放緩，需關(guān)注PPI在高位情況下向下游傳導(dǎo)對(duì)CPI的影響。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長(zhǎng)楊志勇認(rèn)為，特定時(shí)間段我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能因?yàn)橐咔楹腿�球局�?shì)而承受較大的下行壓力。二季度有望回穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在三重壓力下保持總體穩(wěn)定。當(dāng)前，政策在積極促進(jìn)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)在保市場(chǎng)主體、激活市場(chǎng)活力、刺激民間投資上狠下功夫，讓經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。

受資金面變動(dòng)影響，11日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種上行超10BP，其余品種普遍下跌。具體來(lái)看，隔夜Shibor漲10.50BP，報(bào)1.8560%；7天Shibor跌3.80BP，報(bào)1.9470%；14天Shibor跌0.30BP，報(bào)1.9380%。