中金公司:在中美利差大幅收窄背景下,政策仍將以我為主
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中金公司分析師發布研報認為,3月以來中美利差收窄,風險事件頻現,外資一度流出中國市場,直至金穩委會后轉為流入。資金流出、松貨幣不及預期、基金贖回壓力,帶動市場流動性偏緊、短端利率…
中金公司分析師發布研報認為,3月以來中美利差收窄,風險事件頻現,外資一度流出中國市場,直至金穩委會后轉為流入。資金流出、松貨幣不及預期、基金贖回壓力,帶動市場流動性偏緊、短端利率上行,而長端利率在穩增長政策發力和疫情影響間博弈震蕩,收益率曲線平坦化。盡管中美利差收窄,但人民幣匯率在貿易順差、類避險屬性和低通脹支撐下展示了較強韌性。在中美利差大幅收窄背景下,政策仍將以我為主,但方式或有調整,國常會強調寬財政加碼,央行例會強調加大準財政和疏通貨幣傳導,票據利率穩定或預示著基建貸款投放加快,“寬財政”和“穩信貸”有助于分擔“松貨幣”壓力。