申萬宏源:今年擴張財政額外可提供1.1個百分點的經濟增長拉動
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申萬宏源證券分析師發布研報指出,財政政策是今年穩增長的重要手段,但今年的財政工具組合并不常見。縱觀政府工作報告和財政預算草案,年內多采用的是創新性不常見的財政工具,例如2 5萬億減…
申萬宏源證券分析師發布研報指出,財政政策是今年穩增長的重要手段,但今年的財政工具組合并不常見。縱觀政府工作報告和財政預算草案,年內多采用的是創新性不常見的財政工具,例如2.5萬億減稅退稅、特定國有金融機構和專營機構上繳利潤1.65萬億、央行上繳外匯儲備資產經營利潤超萬億等,傳導機制與傳統的支出擴張工具有明顯差異,穩增長的力度很難直觀感知,更難以捕捉這些工具的長期影響。基于對一般公共預算、政府性基金預算、國有資本經營預算的剖析,發現在短期穩增長和長期財政可持續性的平衡策略中,今年擴張財政額外可提供1.1個百分點的經濟增長拉動,同時對未來年份造成的跨年下行壓力較小。