財政收入是映射微觀經濟狀況的窗口，今年前兩個月稅收收入增速保持韌性，與同期經濟數據相互印證，顯示經濟環比去年底邊際改善。往后看，雖然減稅沖擊暫未顯現，但新增組合式稅費支持政策落地勢必會對財政收入帶來一定影響。從支出端看，前兩個月基建支出增速提升幅度較大，后續仍需關注基建投資項目儲備情況。

前兩個月稅收韌性較強，減稅沖擊暫未顯現

數據顯示，今年1-2月累計，全國一般公共預算收入46203億元，同比增長10.5%。其中，全國稅收收入40812億元，同比增長10.1%；非稅收入5391億元，同比增長13.7%。

記者注意到，今年1-2月，我國一般公共預算收入進度達22%，開年收入數據表現良好。

廣發證券資深宏觀分析師吳棋瀅表示，2020-2021年暫停原本應納入非稅收入的特定國有金融機構上繳利潤，故過去兩年非稅收入增速表現較為低迷；今年財政收入中非稅收入的盤活有望形成更大貢獻。數據顯示，今年1-2月非稅收入累計同比13.7%，高于稅收收入增速。

從各主要稅收收入增速看，今年1-2月，個人所得稅、進口環節增值稅和消費稅增速較高，分別為33.5%、40.4%；國內增值稅、企業所得稅、印花稅等維持中等增速；而車輛購置稅、土地和房地產環節相關稅收同比負增長，分別為-14.3%、-3.8%。

吳棋瀅分析，個人所得稅的高增可能是季節性特征下滯后反映去年全年居民收入的修復；而企業稅收特征顯示市場主體狀況仍待進一步好轉，土地、車輛相關稅種反映同期地產、汽車等領域的景氣偏低。

“個稅增速在去年末已相對較高的基礎上進一步上升，或與個人獎金分紅及股權等財產轉讓和股息紅利收入增長有關。進口環節稅收收入的高增，與大宗商品價格走高的關系可能更大。”吳棋瀅認為。

展望二季度，中泰證券固收首席分析師周岳認為，在全年新增退稅減稅2.5萬億元目標下，減稅降費政策完全落地存在時滯，PPI高增對主要稅種的支撐作用較強，去年四季度部分遞延稅收的補繳等因素使得稅收收入短期韌性較強。

基建支出顯著加快，土地使用權出讓收入拖累政府性基金預算收入負增長

財政支出方面，1-2月累計，全國一般公共預算支出38227億元，同比增長7%。其中，中央一般公共預算本級支出3896億元，同比增長4.6%；地方一般公共預算支出34331億元，同比增長7.3%。

分結構看，支出分項中科學技術、交通運輸、節能環保、教育、城鄉社區事務等累計同比增速較高，債務付息支出呈現負增長。值得關注的是，基建相關支出較去年四季度顯著回升。

數據顯示，今年1-2月，基建相關支出同比8.4%，提升幅度較大，可能和今年重大項目的開工時點整體早于去年有關。不過業內人士也提醒，由于基建缺少合意項目的問題仍難解，開工時間錯位導致年初公共財政投向基建的高同比，可能難以持續。

數據還顯示，1-2月政府性基金預算收入累計同比下降27.2%，其中國有土地使用權出讓收入累計同比下降29.5%，拖累政府性基金預算收入。

平安證券首席經濟學家鐘正生認為，受2021年三季度開始的土地市場降溫影響，目前開發商拿地的意愿仍然不足，政府性基金收入增速大概率還將延續低位。

盡管如此，鐘正生認為，在專項債資金、特定國有金融機構和專營機構上繳利潤的支撐下，2022年全國政府性基金預算支出同比增長22.3%，年內政府性基金支出有望維持相對較高水平。數據顯示，今年1-2月新增專項債發行進度達全年進度的24%左右，顯著快于往年。