國金證券:LPR下調符合預期,或并非新一輪貨幣寬松周期的終點
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國金證券首席經濟學家趙偉20日表示,1年LPR下調10BP、5年LPR下調5BP,基本符合市場預期。近期MLF利率的下調,及央行新聞發布會透露的信號已經非常明確,金融部門要主動作為、發力靠前;現行L…
國金證券首席經濟學家趙偉20日表示,1年LPR下調10BP、5年LPR下調5BP,基本符合市場預期。近期MLF利率的下調,及央行新聞發布會透露的信號已經非常明確,金融部門要主動作為、發力靠前;現行LPR錨定MLF利率框架下,MLF利率下調10BP之后,1年LPR等幅下調也在市場預期之內,5年LPR減幅下調也基本符合此前我們的判斷。MLF和LPR下調,或并非新一輪貨幣寬松周期的終點。經驗顯示,貨幣寬松周期多出現經濟承壓階段,一般會多次降準降息;2021年下半年開始的新一輪寬松周期,降準降息均已落地,但需求收縮下,貨幣或仍有進一步寬松可能,后續寬松節奏和力度或取決于穩增長效果落地。