中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，GDP增長(zhǎng)符合預(yù)期，穩(wěn)增長(zhǎng)需進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需。具體來(lái)看：

GDP：初步核算，2021年我國(guó)GDP達(dá)到114.4萬(wàn)億元，不變價(jià)同比增長(zhǎng)8.1%，完成了6%以上的增長(zhǎng)目標(biāo)。GDP兩年平均增長(zhǎng)5.1%，逐漸向疫情前的水平回歸。

（1）從結(jié)構(gòu)上看，消費(fèi)、投資和凈出口分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.3個(gè)、1.1個(gè)、1.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為65.4%、13.7%和20.9%，與疫情前的年份相比，凈出口的貢獻(xiàn)率明顯上升，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)中微升，投資的貢獻(xiàn)率明顯回落，主要由于外需較強(qiáng)帶動(dòng)我國(guó)出口保持較高增長(zhǎng)。

（2）從趨勢(shì)上看，四個(gè)季度GDP分別同比增長(zhǎng)18.3%、7.9%、4.9%和4%，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增加。但是，從環(huán)比上看，四個(gè)季度GDP分別環(huán)比（季調(diào)）增長(zhǎng)0.3%、1.3%、0.7%和1.6%。其中，四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，為全年最高，或說(shuō)明一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策靠前發(fā)力，產(chǎn)生了一定成效。

（3）從其他政府工作主要目標(biāo)上看，全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1269萬(wàn)人，比上年增加83萬(wàn)人，超額完成新增1100萬(wàn)的目標(biāo)。全國(guó)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步。

工業(yè)生產(chǎn)：12月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.3%，比上月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期；兩年平均增長(zhǎng)5.8%，加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。全年增長(zhǎng)9.6%，兩年平均增長(zhǎng)6.1%。

工業(yè)增加值的繼續(xù)回升，主要由于國(guó)家出臺(tái)一系列大宗商品保供問(wèn)價(jià)政策發(fā)揮積極效果，此前的限電限產(chǎn)等問(wèn)題得到有效改善。

從市場(chǎng)主體方面看，12月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期PMI指數(shù)環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)至54.3%，預(yù)示著企業(yè)預(yù)期好轉(zhuǎn)，同時(shí)，生產(chǎn)PMI保持在擴(kuò)張區(qū)間的51.4%，為制造業(yè)PMI指數(shù)的五大構(gòu)成項(xiàng)目中，唯一一項(xiàng)保持在擴(kuò)張區(qū)間的分項(xiàng)。

投資：1-12月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)4.9%，漲幅比前值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增長(zhǎng)3.9%，與前值持平。

制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.5%，漲幅比前11個(gè)月微降0.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資增速創(chuàng)下2015年以來(lái)的新高，主要由于國(guó)外需求相對(duì)旺盛，對(duì)我國(guó)出口形成利好。

房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.4%，漲幅比前11個(gè)月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。從價(jià)格上看，百城住宅價(jià)格中，12月環(huán)比下跌的城市數(shù)進(jìn)一步增加5個(gè)達(dá)到58個(gè)。本年土地購(gòu)置面積較大幅度下降15.5%，全年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降11.4%，商品房銷(xiāo)售面積微漲1.9%。

2021年，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)政策執(zhí)行進(jìn)行了糾偏，有助于維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，但由于銷(xiāo)售減弱、回款較慢等原因，部分企業(yè)仍面臨一定壓力，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)拿地、開(kāi)工、施工等形成一定影響。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)0.4%，漲幅比前11個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。但從近期來(lái)看，年后各地重大項(xiàng)目集中披露計(jì)劃和開(kāi)工，預(yù)計(jì)今年基建投資將加快發(fā)力。

消費(fèi)：12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)1.7%，漲幅比上月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。全年消費(fèi)增長(zhǎng)12.5%，兩年平均增速為3.9%。

從趨勢(shì)上看，12月消費(fèi)僅增長(zhǎng)了1.7%，明顯不及預(yù)期，為從有數(shù)據(jù)以來(lái)，除疫情爆發(fā)和加快傳播之外的低點(diǎn)。消費(fèi)增速的進(jìn)一步回落，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)有效需求偏弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

從主要消費(fèi)項(xiàng)目中，除了汽車(chē)消費(fèi)回落仍然較多，家用電器和音像器材類(lèi)消費(fèi)下降6%，家具類(lèi)消費(fèi)下降3.1%，或受地產(chǎn)回落影響。

此外，近期個(gè)別地區(qū)疫情反彈，國(guó)內(nèi)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)感染奧密克戎毒株病例，對(duì)服務(wù)消費(fèi)、線(xiàn)下消費(fèi)形成一定制約，12月的餐飲收入保持回落，下降2.2%。

整體上看，2021年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，主要政府工作目標(biāo)均已實(shí)現(xiàn)。

2022年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作中的挑戰(zhàn)仍然不少，全球經(jīng)濟(jì)不確定性較多，通脹持續(xù)升溫，發(fā)達(dá)國(guó)家政策轉(zhuǎn)向或引起更大的復(fù)蘇不平衡和波動(dòng)性沖擊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨“三重壓力”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力不小。為確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，必須進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需。

從政策上看，各方面支持穩(wěn)增長(zhǎng)的政策陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施，減稅降費(fèi)、降準(zhǔn)、降息等預(yù)期效果明顯的政策已經(jīng)落地，有望靠前發(fā)力。

下一階段，宏觀(guān)政策要進(jìn)一步形成合力，一方面在用好已出臺(tái)政策的基礎(chǔ)上，在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)困難增加等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，仍有必要推出更多形式的結(jié)構(gòu)性政策，提供精準(zhǔn)支持；另一方面，要應(yīng)對(duì)好內(nèi)外部各種風(fēng)險(xiǎn)沖擊，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇營(yíng)造安全穩(wěn)定的環(huán)境。（作者：中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬，研究員馮柏）