整體來看，本周更像是處于密集擾動前的“寧靜期”，上周7000億元的逆回購回籠壓力已經釋放，繳稅影響也未至高點，周內資金面整體延續平穩偏松局面。不過進入下周后，包括MLF到期、稅收繳款、地方債發行以及春節前取現高峰等的資金面擾動因素將會陸續顯現。

具體來看，首先，下周一（17日）將有5000億元MLF到期，其量價走勢備受矚目。先來看“量”的方面，由于1月流動性缺口相對較大，且壓力主要集中在中下旬，市場普遍預計，央行大概率會對本月到期MLF進行等額或超額續做，以助力資金面平穩跨年。

再看“價”的方面，爭議則相對較大。如浙商證券李超預計，央行或在下周一同步下調逆回購以及MLF利率5BP，而后20日出爐的1年期及5年期以上LPR報價也將隨之下行，以最終達到降成本的核心目的。

不過也有偏謹慎的觀點表示，MLF降息的一個重要意義便是降低LPR，而上月LPR已經下降，因此當前再降MLF的迫切性已不大。

例如，華泰證券研究所副所長張繼強表示，近來降準、降息以及專項再貸款等結構性貨幣政策工具接連落地，都有利于“穩信用”以及“穩經濟”，此時可以穩下心來觀察其效果，而不是急于再度降息，也更符合“穩字當頭”。

其次，下周三（19日）是繳稅截止日，作為傳統的繳稅大月，稅收走款也將對流動性產生不小擾動。據中信證券固定收益部測算，本月繳稅規模或在2.45萬億元，相比之下，上月時該數據還是9500億元。

最后，隨著春節進入倒計時，節前取現高峰也在逼近，加之今年過年較早，取現壓力將主要集中在1月中下旬。據華創證券周冠南測算，節前取現規模或超1.5萬億元。不過由于當前新冠疫情形勢仍然不穩，多地紛紛發出就地過年號召，也讓節前現金需求規模出現更多不確定性。

不過總體來看，業內人士表示，當前穩增長的基調延續，預計央行將大概率繼續積極維穩，資金面平穩跨年問題不大。自下周一起14天期資金將開始跨年，屆時或重啟7+14天逆回購操作并行模式，央行何時開始投放增量資金也需要重點關注。

受資金面變化影響，14日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）震蕩幅度大幅收窄，除14天品種外，其余期限波動均不足2BP。具體來看，隔夜Shibor跌0.90BP，報2.2090%；7天Shibor漲1.10BP，報2.2130%；14天Shibor漲15.60BP，報2.2350%。