募資償還存量債務

從公告的具體內容來看，2022年北京市地方政府再融資專項債券（一至四期）發行總額811.5790億元，品種為記賬式固定利率附息債券，債券期限分別為1年期、2年期、3年期和5年期四個品種，計劃發行規模分別為19.7億元、50.4億元、391.17億元和350.309億元。資金用途方面，債券募集資金主要用于償還北京市政府存量債務。

據中債資信評估有限責任公司（以下簡稱“中債資信”）出具的評級報告，本次專項債券發行的本息償債資金主要來源于政府性基金收入，以國有土地使用權出讓收入為主，償債資金納入北京市政府性基金預算管理。2020年北京市政府性基金收入/截至2020年末全市政府專項債務余額（3,802.18億元）為0.61倍，考慮到專項債券期限普遍為3年期及以上，且到期債券可通過新發地方政府債券周轉償還，北京市政府性基金收入對存量政府專項債券的保障情況較好；本次公開發行債券收入和本息償還資金均納入北京市政府性基金預算管理，2018~2020年北京市政府性基金收入平均水平/本次公開發行債券的發行規模為2.69倍，北京市政府性基金收入可覆蓋本次公開發行債券的本息償還。

19日同時發行的2022年北京市地方政府再融資一般債券（一至三期）總額為37.5800億元，品種為記賬式固定利率附息債券，債券期限分別為2年期、3年期和5年期三個品種，計劃發行規模分別為8.09億元、11億元和18.49億元。資金用途方面，債券募集資金主要用于償還北京市政府存量債務。上述債券全部為再融資債券，即借新還舊。

中債資信認為，北京市政府一般債券收入和本息償還資金均納入北京市一般公共預算管理。從區域債務風險控制來看，截至2020年末北京市一般債務/GDP約為6.26%，遠低于全國平均水平，北京市經濟發展對外部舉債依賴程度較低。2018~2020年北京市一般公共預算收入平均水平對本次公開發行債券發行規模的保障倍數為151.56倍，全市一般公共預算收入可覆蓋本次公開發行債券本息的償還。

財政收入恢復性增長

1月6日上午，北京市第十五屆人民代表大會第五次會議召開，大會審議了《關于北京市2021年預算執行情況和2022年預算(草案)的報告》。預算報告顯示，2021年全市一般公共預算收入5932.3億元，增長8.1%；一般公共預算支出6862.7億元，增長1.3%。

北京市財政局官員對此解釋稱，前兩年，受經濟下行、突發疫情、減稅降費政策等因素綜合影響，全市財政收入低位運行。2021年在經濟活動逐步恢復帶動下，財政收入恢復性增長特征明顯，與疫情前的2019年相比，增長2.0%。北京市財政收入質量居全國第一位。2021年，在全市一般公共預算收入5932.3億元中，稅收收入的占比達87.1%，比前幾年平均提高2.3個百分點，在全國排名從上年的第二位上升到第一位；在積極讓利實體經濟的政策背景下，規模排名首位的金融業財政收入仍實現6%以上的穩定增長，貢獻全市收入的五分之一以上；此外，隨著疫情防控形勢好轉，受疫情影響較大的批發零售業、交通運輸業、商務服務業等重點行業經營活動較快恢復，財政收入實現兩位數以上的快速增長，對全市財政收入增長發揮了較強的拉動作用；而在疫情防控背景下，新冠疫苗生產企業、重點軟件企業業務迅速增長，形成一次性增收，拉動全市財政收入增速2.3個百分點。如果剔除這些特殊性增收因素的話，北京市財政收入同口徑增幅是5.8%左右。

據新華財經統計，根據目前可獲得的最新地方財政收支數據，北京市在2020年的財政自給率（收入/支出比）為77.07%，2021年的財政自給率為86.44%，與上海市2020年的數據相近，同比提升8.37%。

2021年地方債發行同比增長96%

2020年，北京市政府債務限額為10,266.4億元，較2019年末增長12.58%，其中，一般債務限額和專項債務限額分別為2,987.3億元和7,279.1億元；2021年，北京市地方政府債務新增限額998億元，其中一般債務158億元、專項債務840億元。債務余額方面，從政府債務規模和增速來看，據北京市財政局數據，截至2020年底，北京市政府債務余額為6,063.59億元，較2019年上升22.15%。從整體來看，2020年北京市政府債務規模增幅較大，但仍嚴格控制在政府債務限額內。主要債務指標方面，從政府層級來看，北京市政府債務主要集中在區級，約占70%，其中朝陽區占13.8%，其次是昌平和通州，西城區最少，只有0.7億元；從資金來源看，發行債券已經成為債務主要的資金來源；從資金投向來看，土地儲備、保障性住房、市政建設是政府債務的主要投向。

據新華財經統計，2021年北京市發行地方債券3293.51億元，同比增加近96.43%，其中專項債發行2831.2億元，一般債發行462.31億元；與去年相反，2021年再融資專項債發行量占7成，再融資一般債占6成5，而2020年沒有再融資一般債發行。

截至1月9日，已有福建、陜西、山東、江蘇、浙江等15個地區披露了一季度地方債發行計劃，合計發行新增地方債7001.34億元，發行再融資債券712.5億元。

財政部副部長許宏才在2020年12月16日曾透露，考慮到2022年一季度穩增長壓力較大，已向各地提前下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億元人民幣，后續將加強督導，推動提前下達額度在一季度發行使用；而且2022年專項債券發行要把握好"早、準、快"。