央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰周四表示，2022年要貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，統(tǒng)籌兼顧總量和結(jié)構(gòu)。

一方面，要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

另外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對(duì)增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性也有貢獻(xiàn)。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將積極做好“加法”，繼續(xù)實(shí)施普惠性再貸款再貼現(xiàn)政策，做好兩項(xiàng)直達(dá)工具的轉(zhuǎn)換工作，用好新設(shè)立的碳減排支持工具、2,000億元支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域貸款投放。

財(cái)政和貨幣政策將更加協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，貨幣政策或發(fā)揮更大作用

此前召開(kāi)的2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還提出，財(cái)政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機(jī)結(jié)合。

孫國(guó)峰指出，要搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，提高逆周期調(diào)節(jié)能力，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，先立后破，穩(wěn)扎穩(wěn)打，持續(xù)在調(diào)結(jié)構(gòu)上做好加法，發(fā)揮促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)的積極作用。

市場(chǎng)人士表示，財(cái)政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，意味著明年貨幣政策需要保證貨幣總量略有寬松，同時(shí)引導(dǎo)資金價(jià)格下行。與貨幣政策配套，財(cái)政政策將通過(guò)采用擴(kuò)大杠桿、提前支出、減稅降費(fèi)的擴(kuò)張型財(cái)政政策，加大對(duì)中小企業(yè)的支出力度，通過(guò)保市場(chǎng)主體實(shí)現(xiàn)保就業(yè)。

他們并認(rèn)為，明年上半年貨幣政策和財(cái)政政策組合或?qū)⒁?ldquo;雙寬”為主要特征。下半年若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，即季度GDP同比穩(wěn)定在5%以上，貨幣和財(cái)政政策都有邊際收緊的可能。政策組合的主要目標(biāo)除穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)外，還將綜合考慮控制宏觀杠桿率、抑制通貨膨脹、穩(wěn)定人民幣匯率和減小美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息等內(nèi)外部因素的影響。

東吳證券宏觀首席分析師陶川認(rèn)為，2022年財(cái)政政策可能是階段性發(fā)力，貨幣政策可能要承擔(dān)更大作用。財(cái)政政策的發(fā)力可能集中在明年上半年，因此貨幣政策可能會(huì)在全年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)上發(fā)揮更大的作用。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，后續(xù)宏觀政策會(huì)靠前發(fā)力，其中財(cái)政方面的新增專(zhuān)項(xiàng)債部分額度已提前下達(dá)，估計(jì)明年一季度會(huì)發(fā)行完畢，以確保政府投資在明年上半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大時(shí)段盡快形成實(shí)物工作量。

王青并指出，為控制專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行成本，明年一季度央行將推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)入較為寬松狀態(tài)，引導(dǎo)市場(chǎng)利率適度下行。另外明年要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，適當(dāng)超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資。為配合相關(guān)融資需求，明年上半年貨幣政策將保持穩(wěn)中向?qū)捜∠颍�降�?zhǔn)有望延續(xù)。