24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)擴(kuò)容“滿月”。自1月24日啟動(dòng)全國擴(kuò)容，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)企業(yè)掛牌已步入常態(tài)化，掛牌企業(yè)迅速突破600家，標(biāo)志著中國場外市場進(jìn)入加速發(fā)展時(shí)期。但一度異常火熱的成交很快趨于清淡，流動(dòng)性不足等問題也日漸顯露，亟須從各方面完善制度建設(shè)，為市場平穩(wěn)快速發(fā)展保駕護(hù)航。

1月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)舉行集體掛牌儀式，來自全國的266家企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)集中掛牌，拉開了新三板全國擴(kuò)容序幕。證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司已達(dá)到642家，總股本和總市值分別達(dá)到219億股和1250億元，分別比2013年底增長126%和127%。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司董事長楊曉嘉上周表示，今年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)數(shù)量超過1000家將是大概率事件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國有2000多家企業(yè)準(zhǔn)備在新三板掛牌。招商證券預(yù)測，未來新三板市場將對(duì)孵化高科技產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的作用將會(huì)逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來5年新三板將形成一個(gè)掛牌企業(yè)上萬家、總市值超過萬億元的市場。

而隨著新三板市場規(guī)模的快速發(fā)展，中國多層次資本市場體系將進(jìn)一步完善，“倒金字塔”型的資本市場體系結(jié)構(gòu)也將逐步改變，更多中小微企業(yè)也將獲得融資機(jī)會(huì)，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供資金動(dòng)力。

“新三板擴(kuò)容有利于緩解中小企業(yè)融資難問題，并規(guī)范企業(yè)治理，優(yōu)化企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的融資環(huán)境。”廣東金融學(xué)院院長陸磊說。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，新三板市場累計(jì)發(fā)行次數(shù)共計(jì)134次，114家掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資，融資總額為37.8億元。

從行業(yè)分布看，目前已上市的600多家企業(yè)覆蓋的門類行業(yè)達(dá)15個(gè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，不少掛牌公司具有鮮明的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)特征，高新技術(shù)企業(yè)占比超過75%，廣泛分布于高端制造業(yè)，信息傳輸、文化、體育和娛樂業(yè)等領(lǐng)域，不少掛牌企業(yè)是所屬細(xì)分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)。此外，不少新三板公司還具備節(jié)能環(huán)保概念、網(wǎng)游概念、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)概念、食品安全檢測概念等。

在市場規(guī)模快速擴(kuò)張的同時(shí)，一度異常火爆的成交卻未能延續(xù)。上市首日，有25家公司當(dāng)天轉(zhuǎn)讓價(jià)格漲幅逾10倍者，雅威特漲幅高達(dá)7043%，麟龍股份漲幅達(dá)4100%。但此后成交一落千丈，每日成交僅區(qū)區(qū)幾百萬元，換手率也普遍不高。

業(yè)內(nèi)人士表示，成交低迷與投資者結(jié)構(gòu)以及做市商制度尚未推出等因素密切相關(guān)，新三板亟待完善制度建設(shè)。截至20日，新三板投資者的開戶數(shù)為12500家左右，其中，自然人有10854戶，占比88%，機(jī)構(gòu)有1753戶，但其中自然人投資者以既有股東、原始股東為主。

針對(duì)流動(dòng)性不足的問題，楊曉嘉表示，未來將鼓勵(lì)和支持券商和基金公司等金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)推出面向普通投資者、投資于掛牌公司證券的定向及組合產(chǎn)品，滿足投資者對(duì)于產(chǎn)品流動(dòng)性、穩(wěn)定性及成長性方面的多元需求。

據(jù)悉，今年新三板將從以下幾個(gè)方面完善制度建設(shè)：配套落實(shí)融資工具創(chuàng)新、市場體系創(chuàng)新、轉(zhuǎn)板機(jī)制建設(shè)及做市商上線的制度供給；2014年上半年擬定規(guī)則體系的評(píng)估方案；積極配合《證券法》修訂，爭取進(jìn)一步奠定市場發(fā)展的法律基礎(chǔ)。

至于市場普遍期待的將于8月份出臺(tái)的做市商制度，市場人士表示，這對(duì)于完善股票價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)市場交易活躍以及促進(jìn)市場發(fā)展將發(fā)揮重要作用。

“做市商制度對(duì)新三板市場做大做強(qiáng)非常重要。在新三板掛牌的公司準(zhǔn)入門檻非常低，公司的質(zhì)量一般，專業(yè)的做市商針對(duì)企業(yè)做的價(jià)值分析，可以為參與交易的機(jī)構(gòu)投資者提供參考。其次，做市商還可以提供雙邊報(bào)價(jià)，撮合交易。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。