新增居民存款規模低于新增企業存款規模，表明利率市場化推進、理財產品增多、特別是近期貨幣市場基金快速發展對居民存款的分流明顯，利率對金融資源的調節作用凸顯

　　1月商業銀行放貸贏得“開門紅”，但是存款卻令人擔憂——1月人民幣存款減少9402億元，同比少增2.05萬億元。

　　結構上看，這主要是由于春節因素，節前企業集中向員工發放年終獎，導致了1月份居民存款新增1.81萬億，企業存款則大幅下降2.44萬億。

　　但是，這兩者間的差額去哪兒了？交行金研中心認為，新增居民存款規模低于新增企業存款規模，表明利率市場化推進、理財產品增多、特別是近期貨幣市場基金快速發展對居民存款的分流明顯，利率對金融資源的調節作用凸顯。

　　在北京一家國企工作的劉小姐1月28日收到年終獎短信時，轉手就把這筆錢轉入了余額寶。“利息不錯，也省事兒。”劉小姐表示。

　　據統計，除夕當日，理財通的七日年化收益率達到7.448%，余額寶達到6.432%，不僅遠高于活期存款利息，也不弱于同期銀行理財產品。而不管是理財通抑或是余額寶，本質上都是貨幣市場基金，如余額寶便是對接天弘基金旗下的天弘增利寶。

　　而受到互聯網金融的挑戰，傳統銀行面臨活期存款流失的巨大壓力，1月份的存款數據就是明證。

　　對此，銀行似有不甘。據悉，多家銀行正聯手基金公司，積極推出可以隨時贖回、隨時變現的貨幣基金，以應對互聯網軍團的沖擊。

　　近日，就連市值第一、存款第一的工行，也在網絡上推廣娛樂味十足的包租婆視頻，以營銷其與工銀瑞信合作的“天天益”貨幣基金，這款產品正是方便客戶將工行卡里的活期余額及時轉換成貨幣基金。除此以外，平安銀行聯手南方基金，推出貨幣基金“平安盈”；交行推出“貨幣基金實時提現”業務，均可以實現貨幣基金T+0到賬。

　　值得指出的是，受到上述因素的影響，再加上去年同期基數較大的原因，1月份狹義貨幣（M1）增速驟降至1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點。

　　交行金研中心認為，M1驟降主要是因為企業集中支付獎金導致企業活期存款下降，以及在節前將活期存款轉為短期定期存款或理財。

　　也有分析聲音指出，目前M1與M2增速之差，即所謂的貨幣活化指標持續弱勢，1月份更是跌至-12.1%。該指標與工業結構指標相關度很高，也印證了市場對重工業化速度回落的擔心。