1月6日，美國國會參議院通過了總統奧巴馬對下任美聯儲主席耶倫的提名。珍妮特·耶倫將從2月1日起接替伯南克出任這一世界上最具影響力的經濟決策機構的掌門人，成為美聯儲百年歷史上的首位女主席。

耶倫時代啟航，美聯儲有何新動作？伯南克時代實施大膽的量化寬松政策，先后4輪的強力經濟刺激。2013年12月，美聯儲決定縮減QE規模，計劃從2014年1月起，每月減少100億美元的購債規模。這是伯南克時代的象征性動作，也基于美國經濟復蘇的趨勢。耶倫能把復蘇趨勢變成復蘇定勢嗎？

退職前的伯南克對于美國經濟還是充滿不確定感，認為經濟刺激依然是維持美國經濟活力的保證。耶倫看來繼承了伯南克的衣缽，她重視經濟增長和就業，對于維持低利率情有獨鐘。美國輿論分析，耶倫會維持伯南克政策的延續性，甚至在刺激政策上比伯南克更為激進。

耶倫有豐富的從政經驗，也是知名經濟學家，本人具有極廣的政商人脈，善于府院協調。但這些個人素養，只能說給其任職帶來便利，作為美聯儲主席，她面臨的挑戰很多。從保羅·沃爾克到格林斯潘再到伯南克，這些美聯儲主席任內都遭遇挫折，他們的歷史定位或許在多元的美國褒貶不一，但和美國經濟的沉浮總是維持同頻共振。

如果說耶倫真的能將美國經濟拉出危機泥潭，并讓美國經濟走上復蘇的正軌，耶倫就成就了其歷史定位。量化寬松政策縮水，只是說明美國經濟正在變好，并非代表美國經濟形勢大好。從數據看，過去一年的美國經濟增長率大約在2%左右，但失業率依然維持在7%，美經濟復蘇還很弱。權威機構預測，2014年美國經濟增長率全年有望達到3%。這個指標也是美國復蘇的標志之一，當然也是退出量化寬松政策的前提條件。

實際上，從白宮到美聯儲，以及美國民眾，除了要考慮GDP增長指標，更關注的是失業率要降下來。失業率降不下來，奧巴馬的民意支持就會下降，美國民眾就會焦慮不安，耶倫的政績也就打了折扣。可見，失業率降低是比GDP增長更能代表美國經濟復蘇的指標。

因而，相比中國和其他的新興經濟體，美國經濟面臨著更為復雜的政治博弈和民生壓力。伯南克的量化寬松政策引發的爭議，在耶倫時代還會持續。要消弭爭議，只能看美國經濟是否爭氣，失業率是否能降下來，如此量化寬松才能水到渠成地退市。但這種邏輯本身就不太可能，耶倫的政策理念和伯南克并無不同，且購債規模只是減少，靠刺激來提振美國經濟，也只能是耶倫最可靠的選擇。

量化寬松的刺激對美國經濟只能救急而不可持續。耶倫要有新的政策設計，以使“后危機”時代的美國走上真正復蘇的路徑。美聯儲內部的爭議，耶倫需要化解；美國市場的期待，耶倫要給予希望；奧巴馬的政績，要靠耶倫的表現；國會博弈的政治場和眾說紛紜的輿論場，也將各種非難和矛盾集體拋向耶倫……現在看，耶倫還沒有更好的救經濟良策。

不幸的是，新年甫至，“極地漩渦”的超寒天氣襲擊美國，美國出現了好萊塢災難大片《后天》的場景，建筑業、服務業陷入停滯，對季度經濟增長和美國就業都不是好消息。據《華爾街日報》中文網引述安聯保險的數據，反常天氣可能對美國GDP造成高達3.4個百分點的影響，約合5340億美元。突發的自然災害，對超大體量的美國經濟或許影響不大，但對美國民眾的信心還是有影響的。

華爾街金融危機至今已經過去6個年頭，期間從美國到歐洲、日本，再到包括中國在內的新興市場，全球經濟痛苦不堪、各顯神通、叢林博弈、重新洗牌……經濟全球化的利弊彰顯得極為典型，尤其是美國救自己的量化寬松政策，似乎在讓美國經濟“喘口氣”的同時，也消耗了美國實力，消費了美元公信力。

量化寬松不完全退出，美國經濟難言復蘇。耶倫似乎也沒有更好辦法。