“鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，鼓勵(lì)業(yè)態(tài)的創(chuàng)新。”

這是12月4日，人民銀行副行長劉士余在出席“2013互聯(lián)網(wǎng)金融論壇”時(shí)公開表示的。在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)巨大的質(zhì)疑聲中，劉士余的力挺，讓憂心忡忡的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吃上了一顆“定心丸”。

劉士余認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融富有相當(dāng)?shù)陌�容性，是普惠金融重要的成功范本。在他看來，目前對互�?lián)網(wǎng)金融進(jìn)行評價(jià)尚為時(shí)過早，互聯(lián)網(wǎng)金融處在一定的觀察期。

“觀察期之內(nèi)，大江東去、泥沙俱下，都是預(yù)料之中的事。”劉士余稱，對互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)持包容態(tài)度，但與此同時(shí)，他也強(qiáng)調(diào)，絕不姑息違法犯罪，不能“非法集資和非法吸收公眾存款”。

具體而言，劉士余昨日對當(dāng)前存在的一些互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式發(fā)出了“黃牌”警告。以P2P貸款服務(wù)平臺(下稱“P2P平臺”)為例，他表示，P2P不能有資金池的功能，更不能自己貸自己保。

互聯(lián)網(wǎng)金融仍處觀察期

劉士余表示，目前，對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行評價(jià)尚缺乏完整的時(shí)間序列和數(shù)據(jù)來支持，有待一定的觀察。觀察期內(nèi)仍要持包容的態(tài)度。

今年以來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷升溫，游走在灰色地帶的創(chuàng)新模式層出不窮。而與此同時(shí)，監(jiān)管層調(diào)研也在密集推進(jìn)，旨在應(yīng)對各種新型金融業(yè)態(tài)帶來的政策考驗(yàn)。

今年7月，央行在北京舉行網(wǎng)絡(luò)信貸專題座談會，包括劉士余在內(nèi)的多位監(jiān)管層人士，以及宜信、陸金所、拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投等9家P2P平臺的代表參加了該座談會。

就在同一天，央行各分支機(jī)構(gòu)向當(dāng)?shù)氐腜2P平臺發(fā)放“網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查問卷”，這也是監(jiān)管部門首次全面“摸底”P2P行業(yè)。該問卷從P2P平臺的經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)模式、操作流程等方面著手，涵蓋了三個(gè)大項(xiàng)近70個(gè)小項(xiàng)。

隨后的8月1日，由央行牽頭，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部、公安部、法制辦等部門共同組成的“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組”專程前往上海、杭州兩地進(jìn)行調(diào)研，并到陸金所和阿里巴巴實(shí)地考察互聯(lián)網(wǎng)金融。

10月14日，劉士余再次帶領(lǐng)多部門監(jiān)管層人士前往深圳調(diào)研，包括P2P平臺代表紅嶺創(chuàng)投、合拍電子、第一網(wǎng)貸，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊、財(cái)付通，眾籌平臺大家投等機(jī)構(gòu)參與了調(diào)研座談會。

昨日，據(jù)接近央行的知情人士透露，經(jīng)過上述一系列調(diào)研之后，相關(guān)報(bào)告已經(jīng)完稿并已上報(bào)國務(wù)院。

多位接受央行調(diào)研的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融行業(yè)(行情股吧買賣點(diǎn))和整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展的趨勢下，監(jiān)管部門對于互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度從過去的“靜觀其變”轉(zhuǎn)為“引導(dǎo)疏通”已經(jīng)是一個(gè)很積極的信號。

P2P行業(yè)吃“黃牌”

在肯定互聯(lián)網(wǎng)金融積極意義的同時(shí)，劉士余還強(qiáng)調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)金融的兩條紅線不能觸碰：非法集資和非法吸收公眾存款。

在多位互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)人士看來，這是對現(xiàn)有的不少互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)出了“黃牌”警告。其中，對于P2P平臺，劉士余便提出，P2P不能有資金池的功能，更不能自己貸自己保。

目前，這兩種業(yè)務(wù)模式在國內(nèi)的P2P行業(yè)里并不鮮見，甚至已經(jīng)成為一種“主流”的做法。

所謂資金池模式是指一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金，再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式涉嫌非法吸收公眾存款。

而對于自己貸自己保的問題，劉士余舉例解釋稱，成立個(gè)P2P平臺，自己做個(gè)“三間房”，一個(gè)房間做擔(dān)保公司，正門提供P2P平臺，第三間又是自己的實(shí)體。也就是說，吸收資金，自己給自己擔(dān)保，然后發(fā)放給自己的公司。“這種屬于典型的詐騙，不誠信，是犯罪，必須出重拳打擊。”

根據(jù)第一財(cái)經(jīng)新金融研究中心發(fā)布的《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書》，截至2012年末，中國P2P貸款服務(wù)平臺超過200家，可統(tǒng)計(jì)的P2P線上業(yè)務(wù)借款余額超過100億元，年交易量超過200億元，投資人超過5萬人。

而在這其中，絕大多數(shù)的P2P平臺都承諾“保本保息”，比較常見的做法是P2P平臺從每筆借款中計(jì)提一定比例(一般為2%)作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。一旦出現(xiàn)壞賬，先用資金池的資金墊付，再由公司去催收。

在這一模式下，網(wǎng)貸公司不再是單純的中介：一方面，網(wǎng)貸公司對出借人的資金提供擔(dān)保，另一方面也重視貸后資金的管理，同時(shí)扮演了擔(dān)保人、聯(lián)合追款人的復(fù)合中介角色。

昨日，一位參與論壇的P2P平臺負(fù)責(zé)人表示，這種擔(dān)保模式能夠保障投資者的本金，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，不過也加大了P2P機(jī)構(gòu)的盈利難度。風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上仍在平臺內(nèi)部流轉(zhuǎn)，并極易引發(fā)最終的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。