進入第三季度末，部分銀行存款出現負增長。因為“錢緊”，有些銀行甚至停止了信貸投放。經歷過今年6月“錢荒”事件后，市場再度對“錢緊”感到恐慌(10月12日《人民日報》)。

三季度末以來，雖然部分銀行流動性緊缺沒有此前顯得那么嚴峻，一些人士也放言6月“錢荒”事件不會重演，但細細分析后發現并沒有那么樂觀。三季度末以來，銀行本身“錢緊”程度與6月份差不多，之所以沒有再次鬧“錢荒”，主要原因是央行伸出了援手。6月份那次“錢荒”，央行一直憋著不向市場釋放流動性，讓商業銀行自己來解決。而這次，央行以為“雙節”準備足夠流動性為由，從9月下旬就大力度采取逆回購工具向市場釋放上千億元流動性，解決了銀行“錢緊”的燃眉之急。也才使得三季度底和本月初沒有重演6月份的“錢荒”。筆者大膽猜測，如果央行不向市場釋放流動性，6月份的罕見“錢荒”再次上演的可能性極大。

既是央行大力度釋放流動性救濟銀行“錢緊”，但只是一定程度上短時緩解了。國慶長假后一些商業銀行資金緊缺狀況又開始出現。包括大型銀行在內幾乎所有商業銀行都抬高了貸款門檻，特別是過去被稱作優質資產、相互競爭拼搶的個人住房按揭貸款，紛紛抬高門檻甚至暫停貸款。主要是內部資金緊缺造成的。折射出銀行“錢緊”仍在發酵。同時，三季度末央行大肆向市場釋放流動性解決銀行的燃眉之急，那么，四季度底、明年一季度、再往后如何辦呢？

從目前市場金融資源配置現狀看，商業銀行“錢緊”短期內難以緩解。籠子內商業銀行“錢緊”、鬧“錢荒”主要原因是現行金融體制機制造成的。目前，資金市場事實上存在一個“雙軌制”現象，即：籠子以內的商業銀行執行法定利率，而其他融資行為卻執行市場資金價(1270.00,1.80,0.14%)格。市場資金價格遠遠高于籠子內利率，這就使得商業銀行主要資金來源的存款受到嚴峻挑戰，造成存款大量流失，導致商業銀行內部資金持續緊張。受管制的資金價格—利率，與完全市場化的資金價格出現了嚴重碰撞，受傷的是籠子內的商業銀行。

商業銀行逼迫自謀“生路”。大肆發行銀行理財產品，其實是變相提高利率來吸收存款。但是，理財產品回報率高，資金來源成本高，給商業銀行經營帶來壓力。同時，銀行理財產品亂象叢生，風險凸現，特別是期限錯配風險日益暴露，已經受到了監管部門的嚴厲監管。銀行依靠理財產品來解決內部流動性持續緊張問題不是出路。這也倒逼利率徹底市場化改革已經迫在眉睫。否則，商業銀行的“錢荒”、“錢緊”不可能得到有效解決。

如果利率市場化改革的最后一座堡壘—存款上限管制不盡快突破，極有可能導致銀行發生流動性風險。我們注意到，為促進商業銀行加強流動性風險管理，維護銀行體系的安全穩健運行，中國銀監會起草了《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》(以下簡稱《流動性辦法》)，現正在向社會公開征求意見。6月銀行的罕見“錢荒”告訴我們，銀行業流動性風險管理已經迫在眉睫了。否則，一旦爆發流動性風險，一個存款支付擠兌潮就有可能引發全面性金融風險。對此，絕不能掉以輕心。

《流動性辦法》征求意見稿內容非常之多，筆者重點提出三點：一是盡快引入巴塞爾協議III流動性標準的流動性覆蓋率指標。旨在確保商業銀行在設定的嚴重流動性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現障礙的優質流動性資產，并通過變現這些資產來滿足未來30日的流動性需求。銀行流動性風險一個根源是信貸資產盲目擴張導致的，特別是流動性差、變現能力弱的信貸資產。保持能夠完全覆蓋流動性流出需求的及時變現的流動性資產非常重要。對這一指標的要求時間點和流動性覆蓋率指標比率應該適度嚴格于巴III的規定，比如：時間上提前一點、比率上高一點等。

二是存貸款比例問題。目前一些人士要求取消存貸款比例。這種要求有點匪夷所思。存貸款比例是防止銀行流動風險和超負荷放貸的重要指標，是《商業銀行法》中的法定監管指標，豈能取消呢？特別是在目前商業銀行流動性風險凸現情況下，這個指標更顯得異常重要。要說進行修改完善的話，只能完善分母項，即：增加貸款類資產統計范圍。

三是防范銀行“錢荒”引發的流動性風險重點在于遏制銀行之間的同業業務，特別是基層行同業之間的亂拆借行為。這是釀成目前銀行“錢荒”的主要原因。一些銀行把從其他行大額度拆借的資金用于購買信托受益權返售信托產品，從而使得資金流入到地方融資平臺和房地產領域，成為流動性非常差的資產。大額拆借資金到期后必將出現“錢荒”的流動性風險。監管部門一定要嚴格監管，堅決遏制銀行基層行的亂拆借行為。

(本文作者介紹：著名財經金融評論家，知名網評人，著名專欄作家。連續多年榮獲中國《十大網評人》榮譽稱號。)