今日(7月9日)，統計局發布6月份數據稱，CPI同比上漲2.7%，比上月2.1%上升0.6個百分點。而同時PPI則同比下降2.7%，比5月回升0.2個百分點。公募基金分析認為，物價數據一漲一跌顯示經濟形勢更趨復雜。

德邦基金表示，6月份CPI同比上漲2.7%，超出市場平均預期值2.5%，物價上行速度較快，結構性的物價壓力較大。PPI同比下降2.7%，僅比上月2.9%回升0.2%，工業品價格回升乏力。物價數據一漲一跌，顯示經濟形勢更趨復雜，貨幣超發導致的生活必需品價格上漲，與產能過剩造成的工業品通縮同時加重，經濟“滯漲”初現端倪。

在德邦基金看來，目前的價格上漲僅僅是個開端，三四季度生活消費品價格壓力可能持續攀升，貨幣政策松動的政策空間將更小。并且由于經濟低迷，收入增長預期不穩定，消費者對物價上漲的容忍度降低，控物價的需求更加強烈，這又迫使貨幣政策收縮。下半年，如何在控物價和穩增長之間尋找政策平衡點，是不可回避的重大難題。

匯豐晉信則認為，盡管6月CPI回升略超市場預期，超預期因素主要源于去年的低基數，而非新漲價因素。而市場對于通脹的擔憂應該來源于沒有預期到的物價漲幅。在目前的狀況下，經濟的疲弱形式沒有根本性的改變，最近的“國十條”更進一步顯示出中央對于經濟轉型和調結構的決心。

此外，對于繼續執行穩健的貨幣政策，央行也多次強調。在經濟疲弱、貨幣中性的情形下，通脹滋長的條件并不具備，數字上的回升僅代表基數較低帶來的計算結果，不足以引起市場過多的憂慮。目前通脹并非市場擔憂的主要因素，而經濟的下滑和流動性的情況是市場關注的核心。匯豐晉信表示，下半年經濟可能依然疲弱，因此須回避受到經濟影響較大的傳統性行業，持續關注局部對經濟敏感性較低的行業，如以“消費服務”和“新興產業”為代表的成長性行業。

交銀施羅德則表示，6月CPI上升較快，可能主要由鮮菜價格波動貢獻的，并不意味著CPI會以目前的速度趨勢上升，因為蔬菜價格的波動在季度頻率上是相對平滑的。6月更值得注意的情況是豬肉價格出現了拐點。豬肉價格在6月份環比上漲，而今年3-5月豬肉價格是連續下跌的。實際上從高頻數據來看，5月下旬豬肉價格、豬糧比等指標就已經出現了上升。此外，6月PPI環比-0.6%與上月持平，同比-2.7%較上月回升0.2個百分點。交銀施羅德分析，從高頻價格分析，7月PPI環比降幅有望收窄，對應同比延續改善趨勢。