“盡管低息存在風險，但更高的利率對于許多發達經濟體而言并不合理。”周一歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(MarioDraghi)出席歐洲議會經濟及貨幣事務委員會召開的季度聽證會時發表作證詞演講時稱，歐洲央行將繼續保持寬松政策。

此外，德拉吉在其證詞中還強調了歐洲銀行業單一監管機制的問題，認為單一監管機制和相應的監管機構對于改善目前歐元區銀行業現狀具有重要作用。由此，分析人士也推測，歐洲央行的目的很明確，是想成銀行業的“最后監管者”。

歐央行繼續保持寬松

截至2013年一季度，歐元區已連續經歷了6個季度的經濟衰退。盡管歐洲金融市場研究機構Sentix周一(7月8日)公布的歐元區信心指數有所復蘇，但信心指數依舊處于歷史較低水平，同時作為歐洲經濟火車頭的德國經濟也出現了一定問題。數據顯示，歐元區7月Sentix投資者信心指數下降至-12.6，不及前值和預期，顯示歐元區經濟和投資環境仍然在原地踏步。而同日德國聯邦統計局數據顯示，德國5月出口環比下降2.5%至904億歐元(約合1160億美元)，同比則下跌4.8%，其中對歐元區其他國家出口跌幅最大，為9.6%。

歐元區經濟乏善可陳的經濟表現令德拉吉在本次歐洲議會作證時在鴿派的立場上更進一步。“我們的政策偏向寬松，只要有必要，政策立場仍將保持寬松。”德拉吉稱，“目前歐洲所面臨的主要系統性風險是長時間的衰退。當前經濟疲軟、金融市場脆弱不堪，這是單一歐洲市場面臨的巨大挑戰。歐元區經濟應該在年內趨于穩定并復蘇，但步伐緩慢；市場寬松條件將支持經濟復蘇。”

在證詞中，德拉吉稱，歐洲經濟仍面臨下行風險。“最近的全球流動性收緊(預期)和金融市場波動及相關的不確定性可能會給歐洲的經濟復蘇帶來負面影響。此外，歐元區內以及全球范圍內低于預期的需求及歐元區國家結構改革不足等也繼續威脅歐元區經濟復蘇的可持續性。”

針對6月底國際清算銀行(BIS)年報中提出的美歐日大規模量化寬松在長期內可能給經濟帶來的不確定性，德拉吉稱，“很難不贊同國際清算銀行對長期低利率風險的評估，但當前更高的利率對于許多發達經濟體而言并不合理。目前高利率沒有理由，疲弱經濟體中的高利率會破壞經濟穩定。”

目前希臘、西班牙、葡萄牙等國已經明確宣布難以完成原來的緊縮目標，以德國為代表的北方派在歐洲經濟持續疲軟、失業率居高不下的狀況下，為維持歐元區的統一性，也不得不做出讓步。德拉吉稱，“財政整頓過去不可避免，財政整頓應該不違背經濟增長”。有分析人士稱，德拉吉主政的歐洲央行在此次危機中關于“增長和緊縮”的抉擇上，基本上已經一邊倒地傾向了增長。

銀行業聯盟的三大支柱

自2010年爆發的歐元區危機一大特點就是主權債務危機與銀行業危機的相互疊加，德拉吉在周一的證詞中強調，需要建立單一監管機制和監管機構來逐步幫助銀行業信用和國家主權信用的脫鉤，建立真正的銀行業聯盟，而這里需要有三大支柱。

“第一個支柱是單一監管機制(SSM)。只有單一監管機制被執行，ECB才能采取措施進行監管。”德拉吉指出，“我們預期當SSM最終實施時，整個銀行業的全面評估也得以執行。”

“第二個支柱是銀行復興和解決指引(BRRD)，該協議的簽署為單一監管在國家層面上提供了法律基礎和合法性，為單一解決機制(SRM)提供基礎；歐盟委員會和歐洲議會將在今年年底達成協議。第三大支柱就是單一解決機制，”德拉吉表示，“SRM對于單一監管是一種補充，同時也必須在SSM進入實施階段之后馬上實施。歐洲央行期待委員會能夠設立一個強大的單一解決方案機構，并為該機構配備一只可以自由支配的基金。”

德拉吉認為，BRRD和SRM的建立將為歐洲穩定機制(ESM)提供直接的銀行再融資工具鋪平道路。

另據德拉吉介紹，為實現單一監管，歐央行內部已經做出一些調整，包括確認歐元區內系統重要性機構；在SSM層面解決一些新監管程序方面的法律問題；修繕當前的一致數據報告體系；開發單一監管模式和監管內容；按SSM要求設計和執行銀行資產負債表修復。

一位曾經供職于美聯儲的高級經濟學家對《第一財經日報》分析稱，包括認定系統重要性金融機構在內的舉措以及設定具體的監管模式等都是歐央行在執行審慎監管職能，而德拉吉提出的包括獨立資金為單一監管機制自行支配以及單一監管機制對歐洲銀行業聯盟的重要作用表明歐央行擔任“最后監管角色”的決心，而從德拉吉的表態來看，該立場似乎可以在今年年底得到認可。