當歐洲央行前行長特里謝將拯救歐元的重任交到馬里奧·德拉吉（MarioDraghi）手里時，沒有人能料到這個看上去溫和可親的意大利人能源源不斷地拋出震懾市場的“火箭炮”。

在上任后短短八個多月時間，德拉吉就三次降息——目前的基準利率0.75%已是歐央行歷史上的最低利率水平，而將隔夜存款利率更是破天荒地降到了“零利率”。

降息之外，德拉吉還通過去年12月和今年2月的兩輪長期再融資操作（LTRO）向歐元區銀行業輸入超過1萬億歐元的流動性，避免了一場嚴重的融資危機：第一輪LTRO為4892億歐元，共523家銀行競標；第二輪LTRO規模5295億歐元，共800家銀行競標。銀行可使用抵押品以1%的固定再融資利率，獲得歐洲央行的貸款。

去年12月，歐洲央行還聯合美聯儲、瑞士央行、日本央行和英國央行協同執行了三次美元流動性招標操作，為歐洲銀行業注入美元流動性。此外，歐洲央行還通過放松抵押擔保品范圍，幫助商業銀行更輕易地獲得資金。

但上述一系列操作也逐步將私人和各國政府資產負債表中的債務轉嫁到了歐洲央行，讓歐洲央行冒著自身資產負債表可能惡化的風險。截至今年9月末，歐洲央行的資產負債表已擴大至3.39萬億歐元，甚至超過了美聯儲。

值得注意的是，德拉吉9月6日宣布的OMT：這一極具顛覆性的計劃將讓歐洲央行在歐元區二級國債市場無限量購買期限為1～3年的短期國債，并完全沖銷。

針對德國方面的擔憂，德拉吉在德國議會上為OMT辯護稱：OMT不會導致變相對政府融資、不會以損害歐洲央行的獨立性為代價、不會給納稅人帶來過多風險，也不會導致通脹。

盡管很多人批評德拉吉的冒險措施往往只是為歐元區買來時間而已，但無論如何，正是這些果斷、大膽、足量的“強心劑”才無數次讓“歐洲病人”脫離危險期，有時間做出必要的改革。

看到歐洲央行一年來的行動，特里謝告訴《第一財經日報》記者，他認為在離任后的一年里，歐洲央行在現任行長德拉吉的領導下所采取的政策決定是正確的。