周四“出爐”的國庫現金定存中標利率，較上月同期限利率走高30個基點，將月末銀行存貸比壓力顯露無疑。在此背景下，昨日央行繼續在公開市場減弱回籠力度，正回購操作量僅50億，為今年的“地量”水平，這也令本周公開市場凈投放量創春節后的單周新高。

國庫定存利率走高30個基點

根據央行公告，23日，以利率招標方式進行了2013年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(二期)招投標，操作量400億，中標利率4.80%，期限為6個月。該利率較今年4月23日的同期限國庫定存利率走高30個基點。

這表明，隨著月末來臨，銀行存貸比壓力仍然有增無減，這令可以作為存款的國庫現金定存備受青睞，因此令昨日中標利率較上月大幅走高。

面對此，央行在公開市場則繼續“放水”，昨日正回購和央票均“量減價平”。其中，28天正回購昨日僅開展了50億，創下了今年來的“地量”，利率繼續持平于2.75%，而3月央票則僅開展60億，利率繼續持平于2.9089%。

至此，若不計昨日400億國庫現金定存投放量，本周公開市場實現凈投放1280億，創下了春節后單周凈投放規模的新高。

資金面仍面臨月末考驗

事實上，在21日公開市場單日凈投放逾千億資金后，自上周后半段以來持續緊張的資金面終于出現緩和跡象，但資金價格仍然居高不下，資金面仍偏緊。

昨日，隔夜回購加權平均利率上漲了23個基點，至3.71%；7天回購利率上行了19個基點至4.22%。

整體來看，由于近期外匯占款依然保持穩定流入態勢，加上央行在資金面緊張時期，會減少公開市場回籠量馳援資金面，因此后期資金面并不悲觀。但市場人士指出，由于目前銀行超儲率偏低，6月份又存在著季末因素等，因此，短期來看，月末資金面仍面臨階段性考驗。

中金公司認為，目前時點至6月末之前，宏觀流動性依然將保持較為寬松的態勢。而到6月末，資金面或將受到季末效應以及實體經濟需求有望回升等因素影響逐步上行。

展望下周，由于公開市場僅有300億資金到期，隨著財政繳款的持續和月末的來臨，預計資金面緊張短期難以緩解，公開市場回籠力度也將順勢維持低位。