最新數據顯示，美國經濟增速出現明顯回落。

這首先反映在居民消費增長乏力上。消費在美國GDP中的比重高達70%，居民消費和消費者信心對經濟前景至關重要。5月份美國個人消費支出環比減少47億美元，跌幅接近0.1%，為去年11月以來的首次下跌。與此對應，消費者信心同步回落。6月份大型企業聯合會消費者信心指數為62，低于上月和市場預期，連續四個月下降；密歇根大學消費者信心指數從5月份的79.3大幅回落至73.2，結束了連續9個月的上升，創今年以來新低。

其次，工業企業經濟活動略有放緩。工業是美國金融危機爆發后恢復速度最快、恢復程度最高的行業，但隨著消費和海外環境惡化，企業生產有所減弱。二季度美國ISM發布的制造業PMI分別為54.8、53.5和49.7，連續三個月呈下行態勢，6月份PMI指數自2009年7月份以來首次低于榮枯線。二季度制造業產出增長年率為1.4%，比一季度大幅放緩了8.4個百分點，6月份工業產能利用率環比微升0.2個百分點至78.9%，仍低于1972~2011年期間80.3%的均值。

再次，勞動力市場改善勢頭降低。隨著經濟復蘇步伐放緩，勞動力市場前景再次趨于黯淡，年初就業大幅增加的勢頭難以為繼。6月份，美國僅新增8萬個非農就業崗位，明顯低于市場預期，失業率繼續保持8.2%的高位，失業人數達到1270萬人。6月份，美國邊緣勞動力為248萬人，如果將這部分邊緣勞動力重新調整入勞動人口，失業率將升至9.7%，顯示勞動力市場復蘇仍任重道遠。從失業期限結構看，由于目前勞動者尋找工作難度加大，失業周期明顯加長，失業形態有深化趨勢。

6月份短期失業者（失業時間小于5周）和長期失業者（失業時間超過27周以上）分別為281萬人、537萬人，比2009年6月分別增長-10.9%、21.0%，短、長期失業者占比為22.0%、42.1%，分別提高-1.0個、12.5個百分點。長期失業者占比居高不下，最終可能導致自然失業率上行。

最后，房地產市場仍然低迷。房地產市場是美國金融危機的重災區，至今尚未恢復元氣。雖然5月份美國新屋銷售增加36.9萬套（折年率，下同），同比增長19.81%，創兩年來新高，但占市場主導地位的現房銷售卻連續下降，5月現房銷量為455萬套，環比下降1.52%。目前房價較危機前峰值下跌超過30%，20%的房屋所有者處于“負資產”狀態。如果房價不能止跌回升，止贖案例仍將增加，這會影響金融機構的放貸意愿，擠壓家庭信貸消費空間，預計未來一段時間房地產市場仍將維持低迷狀態。

與此同時，當前的財政和貨幣政策也對經濟產生諸多不利影響。在財政政策方面，2012財年前8個月聯邦政府財政赤字已高達8440億美元，預計本財年預算赤字將達到1.2萬億美元，連續四年超過萬億大關。根據美國國會預算辦公室的估計，2012財年底公眾持有的聯邦債務余額占GDP比例將超過70%，2037年債務占GDP比例將突破200%。

此外，美國面臨財政懸崖的威脅。如果國會不采取行動，布什政府時期啟動的減稅計劃，以及奧巴馬政府在本輪危機中推出的延長失業救濟金申領時間等政策，將于明年年初結束，屆時美國還將啟動赤字削減機制，大幅增稅和減支的規模約合6000億美元，占美國GDP的4%~5%。從美國政治格局以及去年國會提高聯邦政府債務上限的情況看，共和黨會盡量拖延與民主黨就財政問題達成協議的時間，為羅姆尼競選總統爭取更加有利的形勢，這意味著該問題在大選之前很可能懸而未決。大選之后國會將進入“跛腳鴨”時期，兩黨又很難就削減財政開支這樣重大的問題達成共識，因此財政懸崖將對美國經濟復蘇構成嚴重威脅。

在貨幣政策方面，6月份FOMC貨幣政策例會并未推出新一輪的定量寬松措施，但會議聲明卻暴露出聯儲對經濟前景的憂慮。一則，FOMC對下半年美國經濟預期弱化，并將全年GDP增速預期下調0.5個百分點至1.9%~2.4%，將四季度失業率預期下調0.2個百分點至8.0%~8.2%，將全年通脹預期下調0.4個百分點至1.0%~1.7%。

再則，FOMC希望繼續營造高度寬松的貨幣政策環境，除將聯邦基金利率維持在0~0.25%的目標區間，還繼續表示“資源利用率較低以及中期通脹勢頭不強等因素，可能要求FOMC至少將極低的聯邦基金利率維持至2014年底”。

同時，聯儲將最大限度地實施“扭曲操作”，在未來6個月內買入2670億美元剩余期限為6~30年的長期國債，同時等額賣出剩余期限不大于3年的短期國債。如果該計劃按期完成，那么年末聯儲將不再持有2016年前到期的國債。換言之，屆時聯儲將再無扭曲操作的空間。

由此可見，隨著外圍經濟環境的負面效應，二季度美國國內消費增長乏力、企業投資欲望減弱、就業和房地產市場低迷等問題再次凸顯，經濟下行風險加大。