昨日（2月1日），國家統計局和匯豐均發布了各自版本的1月PMI。有趣的是，兩個PMI指數分居50這一榮枯線兩岸。

國家統計局、中國物流與采購聯合會（CFLP）發布的數據顯示，1月我國PMI為50.5，比上月回升0.2；匯豐中國公布的數據顯示PMI僅為48.8，但也比此前一月略微回升0.1。

高盛集團首席投資策略師哈繼銘認為，這一數據遠遠好于市場預期，經濟“硬著陸”風險大大降低，“PMI的溫和狀態有望保持到今年二季度，下半年或有提升”。

值得注意的是，作為我國外貿第一大省的廣東，其1月PMI逆全國走勢，遠遠落于榮枯線之下。在分析人士看來，這或是當前進出口貿易較為低迷的縮影。

兩大PMI指數均回升

盡管官方和匯豐發布的PMI都比去年12月有小幅增長，但卻分別顯示出中國經濟處于擴張和萎縮區間。

接受《每日經濟新聞》記者采訪的申銀萬國首席經濟學家李慧勇表示，PMI是一個主觀調研指數，出現趨勢偏差，尤其是在臨界點上出現略微差異并不需要大驚小怪。

他解釋說，官方PMI樣本更多集中在大型企業，而匯豐則一貫關注中小企業的生存狀態，1月PMI的差異更多來自于兩類企業對經營環境感知的不同。

從官方PMI的11個分項指數來看，同去年12月相比，生產指數、新訂單指數、購進價格指數、原材料庫存指數上升，其余各指數下降。

其中，購進價格指數、原材料庫存指數上升幅度較大，超過1個百分點；積壓訂單指數、產成品庫存指數、進口指數下降明顯，降幅超過2個百分點。

1月PMI最為亮眼的指數是顯示國內需求的新訂單指數，該數值繼去年12月上升2個百分點以后，本月又上升0.6個百分點，回升到50.4，為最近3個月以來的最高值。

中國物流與采購聯合會分析說，新訂單指數上升，主要受生活消費品需求上升拉動。生活消費品行業新訂單指數達到58.4。

事實上，在數據發布之前，國內外各大機構普遍預期官方PMI將重新落回50以下，但國內強勁的購買需求卻支撐該數據繼續堅挺在50上方。

“之前本來認為由于春節假期影響，制造業開工不足會下拉PMI，但事實上，因節日而帶來的消費刺激卻擾動指數繼續向上。”李慧勇評論道。

無須擔憂“硬著陸”

自全球經濟重回曲折復蘇區間后，PMI等經濟數據始終與“硬著陸”或“軟著陸”的判斷相聯。

李慧勇說，原材料庫存指數連續兩月上升，表明原材料庫存回補是制造業回升的主要動力，而產品庫存連續兩月下降，表明終端需求也在邊際改善。

CFLP報告亦稱，本月PMI指數走勢變化，顯示出當前國內消費需求上升，生產增速回穩，經濟增速回落過程趨緩。

“如果以8%的GDP增速區分‘軟著陸’和‘硬著陸’的話，中國今年不會出現‘硬著陸’。”李慧勇說，前兩個季度GDP增速能在8.3%左右，而后兩個季度可能會在8.7%上下浮動。

澳新銀行報告稱，高于市場預期的數據表明，今年積極的財政政策以及更加靈活的貨幣政策，已經開始提振制造業的表現，同時即將開啟的新政治經濟周期也將對中國經濟產生上升的動力。

值得一提的是，制造業購進價格指數最近兩月連續回升，本月回升到50，為最近4個月的最高水平。價格反彈主要表現在石油及其制品、農副食品領域。但大多數觀點認為，這只是春節期間的價格浮漲，不是通脹壓力再現的預兆，政策面對經濟的拉動依然值得期待。

匯豐銀行首席經濟學家屈宏斌稱，當前通脹顯然已經不再是政策的焦點，決策層應當加大政策寬松的力度以支持經濟增長。

廣東出口形勢嚴峻

縱觀1月PMI數據，出口依然無法讓人放心。

官方PMI中，新出口訂單指數、進口指數已連續4個月位于50以下，1月又出現較明顯下降，降幅分別為1.7和2.2個百分點，指數均回落到46.9，顯示出當前進出口貿易較為低迷。

我國外貿第一大省——廣東省的1月PMI也同時印證了出口的艱難。該省1月PMI僅為43.7，比去年12月回落6.8個百分點，再度跌破榮枯線。

從其1月份的11個分項指標來看，除了兩個指數在50以上，9個指數在50以下，各指數總體呈現回落趨勢，表明制造業呈現較明顯收縮態勢。其中，生產指數41.1，比去年12月大掉12.1個百分點。

由于大幅偏離榮枯線，外界討論的目光已經從50轉移到45。廣東省PMI指數特約解讀專家、省政府參事、省經濟學會常務副會長陳鴻宇教授認為，數據表明廣東省制造業從去年10月開始的收縮態勢并未出現根本性轉變。

廣東省經信委經濟運行處處長趙旭平說，1月份廣東PMI走勢與全國PMI走勢出現分歧，一是因為出口部門占廣東制造業比重較大，因此受海外訂單下滑影響更大，二是廣東外來工較多，因此春節對生產指數和從業人員指數有更大影響。

廣州市社會科學院研究員、廣州民營經濟發展研究會常務副會長彭澎表示，從外部環境來看，今年廣東的外貿形勢不會出現明顯好轉。即使不比去年差，但是經過一年的苦撐之后，企業還有沒有實力繼續捱過今年，要打一個問號。他建議政府部門在寒冷的冬天要給企業送一件衣服，免于企業“死在黎明前”。

交通銀行發給《每日經濟新聞》記者的報告稱，年內歐債危機難有根本性轉機，受其影響，世界經濟增速將繼續回落，我國外部需求將會走弱，2012年我國出口增長將比2011年明顯放緩。

不過，李慧勇認為，鑒于美國和日本經濟依然有2%左右的正增長，中國的出口危情不會超過2008年。