進入2012新年首月，信貸閘門已然松動。

1月9日，深圳某大型銀行的信貸經理表示，他正為2億元房地產開發貸款尋找價優客戶。而另一股份行人士透露，該行今年欲釋放數百億元的小微企業信貸量，同比增速超過100%。

這些看似沒有關聯的跡象，共同佐證了一個現象持續一年的信貸偏緊局面正得以改觀。1月8日，央行公布的統計數據顯示，2011年全年人民幣貸款增加7.47萬億元，同比少增3901億元，廣義貨幣（M2）余額85.16萬億元，同比增長13.6%，增速低于2010年。

“今年的貨幣投放量應不會低于去年的7.5萬億，社會融資總量一定會超過去年。”興業銀行行長李仁杰近日接受本報專訪時說。

綜合中金公司和其他多家券商的預計，今年信貸規模估算在8萬億-8.5萬億，上半年會稍緊，下半年逐步寬松。

中短期貸款占比近80％

信貸松動的跡象，在去年12月份就已顯現。央行數據顯示，當月人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元，超出市場預期。此前，多家券商估測該月信貸投放在6000億左右。

全年看，去年末本外幣貸款余額58.19萬億元，同比增長15.7%。人民幣貸款余額54.79萬億元，同比增長15.8%，比11月末高0.2個百分點。

財政存款的釋放和年末突擊拉存款，助推了貸款增長。東方證券分析師金麟推算，因央行公布的全年“財政性存款減少300億元”，去年12月份財政存款釋放超過1.3萬億元。

銀行貸款的短期化趨勢日益明顯，尤其是企業貸款。去年，住戶貸款增加2.42萬億元，其中，短期貸款增加9519億元，中長期貸款增加1.46萬億元。非金融企業及其他部門貸款增加5.04萬億元，其中，短期貸款增加2.78萬億元，中長期貸款增加2.10萬億元，票據融資增加112億元。

“企業新增貸款中短期貸款（包括票據）占比接近80%，達到了歷史高點。”一券商銀行業分析師表示。12月份當月的非金融企業貸款數據未公布，從11月份看，中短期貸款占比是77%。在他看來，短期貸款的快速增長與銀行貸款資源向中小企業傾斜的結構調整有關，而中長期貸款增速乏力則預示經濟體投資欲望仍較低。

但深圳一銀行高管認為，貸款短期化還與銀行追逐高利率的沖動有關，短期貸款可以迅速重定價，銀行可順勢提高貸款利率，擴大利差收益。不過，這無疑增加了中小企業的融資成本。

具體到各商業銀行，部分銀行的信貸投放并未達到預期目標。

“我們行受存貸比、資本充足率限制，投放量沒有那么大。以分行看，去年信貸增速僅8.9%，而200億元的新增貸款中，有一半的量都是短期票據融資。”一家股份行深圳分行副行長告訴記者。不過，該分行利潤情況非常好，新增利潤80億元，增速約45%。據其稱，去年沒有完成預期信貸計劃的銀行不在少數，但受益利差提高，利潤都不差。

預期新增信貸8萬億

貨幣政策定調于“穩增長”打頭的穩健策略，剛閉幕的全國金融工作會議要求加大中小企業扶持，都使得市場預期2012年信貸政策將走向寬松。

興業銀行行長李仁杰接受本報專訪時認為，今年財政政策會相對積極，比如結構性減稅等，貨幣政策會穩中求進，目前保持中性，由于擔心CPI反彈，不會太松。宏觀形勢需要繼續觀察，如果上半年經濟增速仍然在下滑，下半年貨幣可能會逐步寬松，全年投放量估計超過2011年。

中金公司估測，2012年銀行存款增速為13%-14%，新增貸款估計將在8萬億左右。即使受投資放緩、外需疲弱的宏觀環境影響，較低的票據貼現余額也足以讓銀行用足貸款額度。

截至2011年三季度末，承兌匯票貼現余額僅為1.5萬億，占承兌匯票余額的比例僅為23%，顯著低于歷史正常年份的69%，相當于有約3萬億的資產沒有體現在銀行的表內貸款科目。如果信貸需求出現萎縮，銀行可以逐步將這些事實上的“貼現”逐步轉回表內貸款科目，以填補貸款額度的空缺。

事實上，即便房地產、地方政府融資平臺貸款需求受限，中小企業的融資需求也可補位，商業銀行正加大力度轉向此類資產。

“今年我們的信貸盤子中不少要投到小微企業。”某股份行相關負責人表示，去年該行的小微信貸余額400多億，新增量200億元，今年該行分派了300多億元小微信貸任務，占零售貸款量的大部分，增幅近100%。

1月7日，銀監會主席尚福林在2012年監管工作會上指出，將督促銀行業金融機構將宏觀調控政策納入中長期發展戰略規劃和年度經營計劃，完善優化信貸結構的體制機制。對于小微企業，銀監會將積極推進機構準入、存貸比考核、資本計量以及不良貸款容忍度等方面的差異化監管政策“落地”。

但受慣有經營模式和路徑依賴影響，銀行調整信貸結構并不容易。“比如，現在銀行短期貸款占比上升，在出現重定價機會時，如果過于看重貸款利率定價高低，定得越高將來死得越快，今年弄了一批邊緣化的企業，明年可能就得自嘗苦果。”一股份行高管直言。