屋漏偏逢連夜雨。大宗商品市場霜凍未解，又遇上“美元風暴”鋪天蓋地席卷而來。美元指數連續三個交易日突破性上漲，一舉突破80整數關，創下近11個月新高。在強勢美元的打壓下，商品普遍走弱，而黃金則表現得最不抗跌。12月以來美元指數累計上漲近3%，黃金累計跌幅逾9%。截至15日19時30分，美元指數報80.31點；紐約黃金跌破1600美元，報價1591美元。

美元破位仍有上行空間

目前歐債問題非但未得到妥善解決且也未見絲毫轉機，避險資金因此加速從歐洲撤退，繼而追逐美國國債和美元。美元指數已從11月低點累計上漲逾7%，目前已突破80關口。

而以美元計價的商品價格則受到美元上漲影響普遍下跌。截至發稿，紐約黃金12月累計跌幅為9.43%，倫銅12月累計下跌7.63%，原油12月累計跌4.57%。

“美元飆升的根本原因是當前美歐整體經濟差距拉大，一方面歐洲深陷債務危機，而另一方面美國經濟則出現復蘇強化的跡象，以其失業率的快速降低為標志。”倍特期貨研發中心主任李攀峰向記者表示。

上海中期分析師李宙雷認為，美元上漲主要是受避險情緒推動，在歐洲問題不斷惡化的情況下，美國成為資金的避風港。近期美債拍賣收益率再次走低，這表明資金對美國經濟依然較為看好。另外，美國近期公布的一系列經濟數據也都呈向好趨勢。

從歷史數據來看，只有出現大的經濟危機或者美國經濟特別好的時候，美元才會大漲。目前全球經濟明顯處在危機中，因此專家普遍認為在歐債危機徹底解決之前，美元的上漲趨勢還會延續。在此作用下，全球大宗商品價格將繼續承壓下行。

光大期貨分析師唐嘉賓表示，從目前來看，歐洲經濟整體疲軟，市場依然危機四伏，對于后市，市場擔憂情緒加重，上述因素均使得美元強勢得以持續；而大宗商品近期將延續弱勢，但由于商品整體跌幅已然較大，下行空間或有所收斂。

金屬受美元波動影響較大

如上所言，美元已然打開上漲通道，商品反彈步履維艱。那么，針對不同商品，哪些品種將相對抗跌，哪些品種又將“深受其害”？

對大宗商品來說，雖然都以美元計價，但鑒于不同商品有不同屬性，因此受美元波動的影響也不同。比如，黃金受美元影響最大，短期跌幅最猛。但同樣會因美元上漲而承壓的原油，由于伊朗局勢緊張，近幾個月來的表現比其他品種都要強勁。

李攀峰表示，“大宗商品在美元走強的壓力下，整體維持弱勢。其中，工業品相對更弱，而農產品要稍微強一些。最易受美元左右的當屬貴金屬和基本金屬。”有專家指出，同樣具有避險功能，但在經濟低迷的情況下，黃金難以走強。因為其避險功能只是針對通脹而言，目前通脹水平有所下降，因此短期黃金上漲乏力。

李宙雷認為，前期漲幅過大的黃金或將成為后期下行幅度較大的品種。相對而言，美元的強勢對黃金價格影響最大，其次是以有色金屬為主的工業品，因其具備較強的金融屬性，而農產品及一些非活躍品種或許相對抗跌。

由于農產品的金融屬性相對較弱，其受到美元上漲的拖累作用也較小，因此下跌幅度或較為有限。專家稱，在這場“美元風暴”中，相對抗跌的是我國國內自我獨立性較強、政策支撐力度較強的品種，即軟商品中的白糖、棉花，農產品中的大宗糧食作物類。

東興期貨分析師張郡凌告訴記者，國內農產品由于國家收儲政策，可能比較抗跌，尤其是有直接收儲的棉花、大豆和玉米。

不過，業內人士同時指出：“長期來看，美元和商品的價格并沒有完全的相關性，后期不排除由于受到危機加深或者成本支撐，而出現商品和美元同漲同跌的可能。”